你对一样东西相信的越多，就容易忘记它当初起来是多么的难，你是怎么以记得以太坊涨的有多高，你就会容易忘记以太坊是依靠什么起来的。具体是以太坊当初为什么没有得到比特币首富李笑来老师的支持，关键以太坊是怎么打破了比特金，莱特银这种加密数字货币世界的秩序的。

伟大的无产阶级导师列宁曾经讲过，要毁灭万恶的资本主义，最有效的办法就是破坏它的通货，也就是货币。

无疑，现实世界，恶性通货膨胀是一种最有效的一种破坏方式。通过通货膨胀的不断进行，当权者可以在掩蔽的、不容易察觉的方式下，没收百姓的很大部分的财富。通过这种方式，不但可以没收，而且是可以任意的进行没收，悄无声息的没收。

弗拉基米尔·列宁说了实话，说了大实话，其实不只是说了实话而是道破了天机。要推翻万恶的资本主义，恐怕还真正找不出比摧毁他的货币更好的手段了。

1914年，第一次世界大战爆发，列宁由于反对俄国沙皇尼古拉二世的政策，被迫流亡到了中立国瑞士，先是在伯尔尼，然后在苏黎世继续他的理论研究，不久之前爱因斯坦曾经在苏黎世专利局研究如何打败已经有200多年的牛顿经典力学体系，爱因斯坦于1905年发表了狭义相对论的理论，颠覆了我们的牛顿世界观，第一次世界大战爆发之前，爱因斯坦已经移居到了德国。一次世界大战之后德国经历了恶性通货膨胀。

100年之后的2014年初EthSuisse开发第一个以太坊软件，随后的2014年7月22日以太坊募集31,531个比特币，V神开启了以太坊网络之路。值得一提的是EthSuisse注册地是瑞士，对，就是爱因斯坦曾经工作的那个瑞士，列宁曾经流亡的那个瑞士。

V神者，真名维塔利克·布特林1994年出生，列宁只同宗也。不过6岁就随父母移民加拿大的他，在2011年开始为《比特币周刊》工作，那时他才 17 岁，爱玩个游戏，是个天才的程序员。

然而，V神说自己不是一个比特币信徒。他挖过几枚比特币，还用它们买了一件T恤，现在这件早就被他扔掉的T恤已经价值十几万块了，就像是美帝国的程序员的个披萨。

有人说，与其说V神看到了比特币的成功，不如说他看到了比特币的局限。

是的，和所有年轻人一样，V神这个94年的年轻人把这个世界看成是一颗钉子，每一个东西，每一个事情都不是那么合理，包括比特币，比特币是一种点对点的现金系统。大家不要忽略系统这两个字，V神打造的以太坊智能合约平台的问题就是出现了这个系统这个上面了。

普通游戏少年除了把世界看成一颗钉子，沉迷于游戏，沉浸在虚拟世界的打怪升级之外，对现实世界实在是无能为力，他们只能眼看着越来越高的房价。上天有好生之德，如果游戏青年幸运一点，把玩游戏的钱，当时顺便买几个比特币，现在即使是实现不了财富自由，也应该不至于让人家说玩游戏一点用也没有了。

与其他游戏青年不一样的是，V神不仅把世界看成了一颗钉子，V神手里有一把锤子。这把锤子不是别的，就是列宁曾经讲到的，摧毁资本主义最有效的办法就是毁掉他的货币，只不过是V神把传统的货币看成了比特币，当然V神也不是彻底摧毁比特币，而是他想要彻底改变比特币的底层技术区块链的玩法，而非像莱特币那样仅仅是改个比特币的参数或者是复制几行比特币的代码而已。

V神这个俄国少年，大概是得了列宁的真传，把列宁的理论活活的实践了一把。

毕竟，实践是检验真理的唯一标准。

1

今年7月30日是以太坊创世三周年。2015年7月30日下午3时26分，以太坊第一个创世区块诞生。至今，以太坊已产出区块超过600万个。在经历过The DAO、分叉、ERC20等事件之后，以太坊已成为市值第二高的区块链项目。

虽然V神离彻底改变比特币的区块链玩法的理想还差很远，因为至今比特币还是数字货币中的老大，以太坊经历了过关斩将只能排第二名，就像是列宁的红色镰刀斧头旗子曾经插遍了半个地球，但是苏联还是只能是排在美国之后。

以太坊网络是一个基于区块链的智能合约平台，好像是区块链上的安卓系统，实现了比特币没有实现的图灵完备，任何人都可以使用，尤其是任何可以发币，这个是一个了不起的发明。

著名已故凯恩斯主义者经济学大师明斯基曾经提出：理论上我们人人可以发行货币，问题的关键是能否被接受？

一般货币被认为是一种商品，是从交易中产生，其实这是一种美丽的错误，货币其实是一种负债，一种记账，是信用的记录，是一种流通，仅此而已。

实际上，货币也非商品，也不是从交易中产生，而是本身独立于商品世界的另外的平行世界，只不过货币的可以用充当交易工具。

我们都在买卖以太坊，大家都听说过以太坊是智能合约的平台。不过大家有注意V神思考的过程吗？大家有认真读过一点点V神写的东西吗？大家有认真思考过V神推荐的东西吗？注意不是读过，而是认真读过。

其实我们文章讲的货币不是从交易中产生，货币是一种债务就是V神推荐过的理论。这个理论在一本书里，值得一提的是这本书有中文版，更值得一提的是，这本书现在在中国已经下架了。不过你可以在万能的淘宝购到复印版的。这本书就是《债》，当然这本书不是单单讲你欠我几毛钱，我欠他几分钱这样的事情，这本书讲的其实不仅仅是债的问题，而是一种债务关系，马克思曾经讲过社会是关系的总和，对于货币来讲，债务关系就是货币的本质，说白了这本书道破了货币本质的秘密。

我们为什么要好好研究一下以太坊？因为即便以太坊现在加密货币中排第二名，没有超过比特币，但给的启示对于我们来研究接下来的数字货币世界一点也不亚于圣经里边的启示录，伟大的牛顿曾经从启示录里边找点石成金的秘诀。

因为以太坊的出现打破比特金，莱特银整个区块链世界的秩序，以太坊为整个区块链世界带来巨大的想象空间，似乎带来了无限可能。

想要弄清楚区块链未来的演变路径，我们还得从以太坊入手，BM不是还号称EOS是以太坊的安卓版吗？

以太坊于2014年7月23日就开启众筹，那时候的ico还是被成为IPO。42天的IPO共分为14天三个阶段，越早参与获得的ether币越多。最开始的14天将保持1BTC换购2000 ether，随后换购比例将线性下降到最后的1:1337，以太坊最值钱的时候1BTC换不到10个eth。

在为期42天的众筹里以太坊共筹得超过3万个BTC，当时价值超过1800万美金。

1800万美金的金额在当时是刷新不少人三观的存在。在bitcointalk论坛中关于以太坊众筹的讨论帖中，充满了骗局论调。这相比于2017年李笑来老师的站台的EOS募集的40多亿美元，要少的多。

不管怎样，以太坊在当时仍然成功举办的是有史以来规模最大，看起来最不靠谱的，参与人数最多的众筹项目。而1ETH当初折合RMB的成本是2元。

2015年7月30日，三年前的一天，以太坊网络第一个版本frontier启动。开发者开始编写智能合约和去中心化应用以部署在以太坊实时网络上。此外，矿工们开始加入以太坊网络以帮助保障以太坊区块链的安全并从挖矿区块中赚取以太币。

在创世区块中包含着众筹所发行的7200万ETH（6000万为公开募资发行，1200万发行为其他形式募集发行）的具体分配信息，其中万币候，十万币候可真不少见，就是用ETH现今暴跌后的价值去衡量，各个皆实现财富自由。

仅仅在3年里，这个全球第二大加密货币就彻底改变了加密数字货币世界的面貌，它走过的每一个脚步都将加密货币史上刻下里程碑。如今，以太坊创始人V神已经成为全球科技行业的标志性人物，也是区块链行业内最受尊重的领导者之一，以太坊生态系统已经发布了700多种代币和1100个DAPP。无论以太坊的未来如何，它都将作为一个革命性的先驱载入史册。

虽然以太坊的发展过程并非一帆风顺，然而相比其他扬言打败比特币的加密货币是幸运的。

2017年，不仅是以太坊的幸运之年，还是以太坊的辉煌之年，这一年1CO流行。2017年初，以太坊利用智能合约和ERC-20协议搭建了一套ICO发行的机制，用户在2个小时内就能发行一套自己货币，以太坊上智能合约的易用性和完备的功能也让大家都见识到了发行自己的数字货币原来那么容易，几乎就要实现明斯基预言到的我们每个人都可以发行货币的理论。这也颠覆了人们对于数字货币的认知，也有人说ICO终将取代传统证券市场IPO，甚至有人说基于数字货币激励的区块链项目会颠覆传统公司的组织形式。

ICO的兴起让以太坊从使用人数和自身价值双双获得大幅攀升。这一年使用以太坊的人数和以太坊的交易量有了爆炸性增长，ETH的币价也随之水涨船高。2017年以太坊暴涨100倍，远远大于比特币的20倍。

2018年一开始，中华大地迎来了区块链不眠之夜。区块链迎来高潮。6月初以太坊技术应用大会在北京召开，V神发表了Casper和分片技术，V神表示利用新技术，每秒将达到100万次交易，未来有可能达到1亿次。参会人数爆满，人们以一睹V神为荣。

可是，同期的2014年5月，那时候比特币刚刚从高点下来，但是还没有彻底转熊。神第一次来中国，是要参加北京的比特币峰会，而这个峰会的主席是李笑来老师。那时候V神说自己在中国只看到了矿工和交易所，没什么有趣的。

转眼时间到了2015年10月，维塔利克再来中国时，比特币是彻底的熊市了，峰会的主题已经从比特币变成了区块链，为此他专门学会了中文，在会议上不再需要翻译。不过这次的峰会上没有李笑来老师的现身。李笑来老师准备苦练内功，正走在罗振宇的得到的路上，不久之后，李笑来老师在得到上开了《实现财富自由之路》的专栏。因为在李笑来老师眼中，熊市是一个积累人气的好机会，等着牛市来临来的收割，这不是我们的猜测，而是18年录音门事件李笑来老师自己亲口告诉大家的。

在李笑来老师的认知中，出名是一切的一切。我们几乎可以这样讲，也许李笑来老师认为流芳百世和遗臭万年就是一个硬币的两面。

所有的商业行为都是一种周期的行为，金融业尤其不能忽略掉周期。2018年加密货币又到了熊市，9月份，加密数字货币已经到了熊市信心崩溃的边缘。比特币的价格维持在6000美元上，目前看来这个心理防线还没有被击穿。不过与上次熊市的区别是，今年主导加密数字货币熊市走势的是V神打造的以太坊，这次熊市，以太坊跌幅格外扎眼。更重要的是以太坊几乎让大家的信心都快消耗完了。

以太坊已经不但新低，已经没有人知道以太坊的底在何处，大家都不知道发生了什么，只知道以太坊一泻千里事实。以太坊一跌再跌，一次又一次击溃投资者的心理底线。以太坊领跌，某种程度上讲已经造成了市场恐慌。

在数轮以太坊震荡下跌的走势中，有迹象表明，项目方曾出现ETH大单抛售，并形成近期下跌的主力。

据业内分析报道，早前，基于ERC-20的Digix项目卖出7万枚ETH（按照当前200美元上下的价格，价值1500万美元），并且将5.4万枚ETH转入Gemini交易所钱包，除此还持有约34万枚ETH。按照当前的ETH价格，这笔可能会发生抛售的ETH相当于7000万美元。

Digix不是第一个抛ETH的项目方，也不是最后一个。

我们知道区块链是共识经济，可是眼下的共识并不很多，且不说别的，就是币价一跌，一些共识在好多人那里便不再是共识，我很多共识看起来是幻觉而非共识。

以太坊的价格取决于社区共识，而社区主要是由矿工、散户、项目方、资本方组成。除去早期创世低成本Token不算，获取以太坊的Token都需要付出一定的成本。

我们持有以太坊的大部分是去年超级牛市中买进的，这样很多人买进以太坊的成本是不算便宜的，因此真正亏钱是在牛市，而非熊市，因为熊市大家都还没有入场，我们绝大部分人牛市入场，而且往往是牛市的开始不以为然，是牛市后期进场，这样在价格下跌的时候，就成了我们亏钱的主要因素，因为价格下跌往往比上涨的时候来得更为迅速。

看看这些成本，就能够测算出一个以太坊的成本，就能看看谁是咋赚钱，谁是在亏钱。

有人讲，那些在年初的时候抛掉以太坊的人，尤其是那些年初融资来的ETH，做梦都会笑醒。那些融了ETH的基金，可能还没有开工就可以close。

我们知道矿工、散户、机构甚至是项目方等获取通证都需要付出一定的价格。矿工获取通证的价格受限于硬件以及电费等支出。据几家大矿池统计的数据，以太坊矿机关机的价格大约在约131美元上下浮动。

一旦跌至关机价格，可能还会造成矿工的大量抛售，造成以太坊价格的进一步下跌。为什么以太坊下跌的速度如此之大，超过了大家的想象，这次以太坊价格下跌点像上世纪30年代的大萧条，或者是08年的次贷危机，而非2000年的纳斯达克崩盘。与上次比特币的下跌是不一样的，那次比特币的下跌是一次纳斯达克崩盘式的下跌。

为何这么讲？我们会到今年一月份，市场行情还不错的时候。那个时候以太坊价格冲破1000美元，原因就是很多初创公司在以太坊区块链上构建项目，并以众筹方式，也就是初始代币发行，出售数字代币换取以太坊。这样购买以太坊并参与了初始代币发行的投资者推高了价格。

在去年超级牛市，以太坊价格飙升，基于以太坊公链发行的项目都以ETH作为结算货币，随着ICO项目数量的迅速增长，以太坊的价格和ICO的项目是相互推动，呈现正循环。ETH的需求旺盛，这个最初价格不到10美元的加密货币一路上涨了100多倍，以太坊的价格在到达1506美元的高点。正是因为以太坊的诞生，全球数字货币市值从2017年初的180亿美元增长到最高5600亿美元的巅峰。以太坊的市值占到加密货币市场总量的32%，而当时比特币这个鼻祖在加密货币总市值中的占比为39%。而且从某种程度上讲去年大牛市是以太坊带动的。甚至一些人认为，以太坊最终会超越比特币成为最有价值的加密货币。

然而随着熊市来袭，过去哪些在市场上募集到资金的项目正被迫在多家加密货币交易所出售以太坊，以减少熊市带来的影响。

这样在熊市的形势下，他们是要变现以太坊来活过冬天的。原来一般初创公司此前通过初始代币发行募集了大量资金，可是，他们没有足够的资金管理或现金管理经验，这些项目方一起开始卖以太坊，或者是他们卖的有些过于急，这样就给市场带来了很大压力，这就是以太坊虽然是第二名但是跌起来相比其他的数字货币有过之而无不及。

而大部分项目都是基于以太坊区块链的，随着以太坊市场价格持续下行，项目已经感受到了压力。由于90%的初始代币发行项目都使用了以太坊区块链，痛苦可能还没有结束。

“项目割肉，各个募集了以太坊的机构相互踩踏，持有以太坊的散户踩雷”。以太坊暴跌对于各项目资金会造成严重短缺，抛盘自保成为了项目最常见的操作手法，而对于那些只想割韭菜的空气币，他们在快速抛盘套现，准备离场。

进入下半年以来ICO项目数量也较年初大为减少，Token Fund们也相继面临募资难并暂停对外投资，加之dapp落地不如预期共同导致市场对ETH需求的持续下滑。而去年和今年上半年通过ICO募得大量ETH的项目由于对熊市的集体性恐慌和止损，也纷纷将手中的ETH转移至交易所中抛售，造成市场上ETH供给越来越多。

当一批项目进行抛盘时，整个以太坊市场呈现了恐慌情绪，甚至引发了散户的抛售。而上次只有散户抛盘，李笑来老师也只是一个大散户而已，而且散户一般是拿自己的钱，不像项目方、机构等拿其他人的钱。

韭菜的钱都被拿走了，割得一干二净。最核心的问题是ICO几无落地，从五月以来的连续下跌已经预示出以太坊的走势，很多ICO项目不行了，连最嫩的韭菜也看明白了。Erc20集体崩盘，之后我们应该考虑的是怎么重建制度，而非修补这个漏洞百出的机制。

潮水退去，我们可以看到谁在裸泳。

其实现在已经大众对数字代币和初始代币发行越来越失望，因为坚挺的币没有多少了，虽然没有还没有到绝望离场的程度。

于是，我们都明白，以太坊兴也ICO，跌也ICO。

我们也明白了，在加密货币的世界里，比特币属于贵金属之列，而以太坊更像是银行，银行系统天生具有不稳定性，以太坊也如此。

上帝的归比特币，以太坊的归以太坊。

2

李笑来老师在18年的熊市笔耕不辍，又出版了一本书，名曰《韭菜的自我修养》，李笑来老师还是一如既往的继续熊市攒人气的实践。

V神还是走在研究区块链的理论路上，只不过这次已经不是讨论怎么独立于比特币另立碑坊的研究，而是V神自己的区块链理论智能合约平台以太坊本身了。

V神曾经在接受《对话Tyler》采访时将区块链视为“世界计算机”。这个想法是将区块链作为一个整体，其功能类似于计算机。它有一个硬盘驱动器，在硬盘驱动器上，它存储着所有的帐户。在区块链上可以构建任何可以在计算机上构建的内容。从计算机科学理论的角度来看，就区块链提供的东西而言，可以将区块链本身视为一台计算机。

聪明的你发现了没有？以太坊想要做的是在干掉互联网，也就用dapp的世界替代乔布斯苹果应用商店里边的app，以太坊本身替换掉微软的Windows系统，苹果的ios。而且在这个世界里，血液是以太坊，以太坊本身就是V神发出的币，这个就像是一种点对点的现金系统中的比特币，比特币本身是这个点对点支付系统的燃料。不像是苹果应用商店还需要人民币、美刀诸如此类下载一款游戏，也不像微软那样一套一套的卖window系统赚钱。

在以太坊诞生的这四五年，区块链2.0迅速成为主流，上万的智能合约与dapp基于以太坊进行开发。但从以太坊现状来看，以太坊的性能表现近一年来几乎没有任何提升，Casper、Sharding、Plasma等扩容技术迟迟未能开发完毕与部署，大量dapp无法规模化落地。据DappRadar网站数据，近期以太坊上所有dapp的合计日活都不到1万，较年初还略有下滑。

虽然V神今年6月还表示，采用分片等技术后，以太坊网络最终将能够每秒处理100万次交易，并且有潜力每秒交易超过1亿次。不过，按照以太坊基金会研究员Justin Drake今年7月的声明，分片技术将分两个阶段分别在2020年和2021年完成部署。

论及以太坊的技术改进，最知名的莫过于分片技术，可大幅提升以太坊的性能。具体而言，分片技术可以避免以太坊上每笔交易都要发动全网处理，而是仅让网络中某一部分节点、矿工处理。以太坊网络可以被划分成很多片，每一分片都能在同一时间处理不同交易，从而达到扩容效果。

然而，分片技术还很遥远，就目前在所有统计范围内的800多个dapp中，日活跃人数超过50人的仅30个左右，而且活跃人数高的dapp类型以游戏、博彩、交易所占绝大部分，这三类dapp都具有非常强的投机性，而不具有实用性和真实价值，用户参与其中更多是来自利益的驱使。

dapp应用范围与落地效果的不达预期，始终在慢慢消耗着投资者的信心。人们确实开始搭建dapp和软件，但市场已经超前发展了。投资者开始慢慢意识到这将是一场长久战，因此有些人正在失去耐心。

我们已经知道，在以太坊上连养一只猫也崩溃，这说明了dapp替代app还早呢。

作为美国著名经济学家鲁比尼，因其在2006年全球经济看似仍在增长之时，就已预言一场危机正在酝酿，于是被媒体冠以了末日博士称号。鲁比尼近日发声以太坊价值下跌在意料之中，因为作为“加密货币与去中心化应用平台”，其缺乏活跃的去中心化应用dapps。

鲁比尼称“以太坊的崩盘并不奇怪。75%的dapps都是加密猫欺诈的庞氏骗局和赌博游戏。剩下的25%是没有人使用的去中心化交易所（DEX），因为99%的交易都在去中心化交易所进行。99%的加密货币都已经失去了99%的价值。

而且，去中心化计算生态系统和基于公有链如以太坊和EOS的智能合约协议出现还不到3年。EOS更是去年才打造的公链，主网今年上线，原来大家期待有所突破，但事实是主网上线也没有很多惊喜，号称的百万tps也没有达到。

以太坊最核心的问题在于其核心技术路线演进的迟缓、低效、低质。以太坊需要更好地结合分片、跨链、侧链这些技术，突破现有以太坊在交易延迟、交易成本等方面的瓶颈，这将决定以太坊的未来。

但对以太坊社区的工作方式能否尽快、高质量地完成技术提高和改造，投资者在熊市的环境下没有那么乐观。

过去十几年，支持网络的基础设施，包括计算机硬件、云计算和软件的巨大改进，web发展成为数据共享的基本协议，几乎为从视频流媒体到金融服务等各种领域提供了动力。但在互联网和web的早期，绝大多数的平台和网站都是极其简单的应用，比如电子邮件和数据结算服务，这些服务无法取得任何重大的成就。

而加密货币作为一种资产类别以及以太坊协议作为一个去中心化的计算网络，仍处于起步阶段。以太坊主网每秒钟只能处理10到12笔交易，因此dapps可以提供的服务类型受到了限制。以太坊网络等去中心化技术路线演进慢如蜗牛，部分开发者还称，本次升级内容包括提高以太坊虚拟机EVM的算术速度、重组区块哈希在以太坊网络上的存储方式、压缩合约交互方式以及增加以太坊状态通道，最重磅的则是引入PoW 和 PoS 的混合链模式，即以太坊开启彻底转向PoS的缓冲过程。

针对协议层的改进正在以指数级的速度实现。以太坊的联合创始人维塔利克·布特林曾表示，二层解决方案分片和Plasma的实施可能会使以太坊的交易能力提高到每秒100万次，这将能够支持物联网和金融网络。

但是，目前一些简单概念的dapps，如加密猫，在行业占据了主导地位，去中心化的加密货币交易所无法与中心化交易所进行对抗。

我们现在来看，也许不是以太坊本身的问题，而是以太坊出现的太早了。

早期的鸟儿有虫吃，但是迟到的老鼠才能吃得上奶酪。

同理，曾经诺基亚的CEO在回忆录里评论其对手苹果时说到：“我们没有做错什么，但是不知道我们为什么输了。”我们知道诺基亚是最早推出了智能手的，而非苹果。

此外，以太坊是一个去中心化的平台，上面运行着各种智能协议、应用，它们不存在宕机的可能、被审查的可能，更不存在第三方的侵入以及欺诈的可能。这些应用都是运行在一个特殊定制的区块链上，这是一个极其强大的覆盖全球的基础架构，能够在上面实现价值的传递，并且也能以所有权的方式表现出来。

这一切的一切，都方便程序员在上面开发出各种市场，各种以债务或者承诺为主的存储注册表，按照某种既定的程序来转移财富。

说白了，以太坊是凭借这种核心理念价值获得了成功，而非大规模的实际应用。这种理念对于去中心化的应用来说无疑是一次伟大的胜利，但是对于现实的我们来说，实际应用还是普通大众关心的，甚至在一些投资者眼中是第一位的。

以太坊的核心价值，按照 ethereum.org网站上所给出的解释是：开发出无法阻挡的应用。但事实是并没有。

在目前来看，至少是近期币圈演进的路线来看，公链的竞争可能是一场无休止的战争，现阶段的区块链还处在原始资本主义的原始资本积累的阶段，公链作为区块链领域基础的基础，战争才刚刚开始。以太坊可能也只是刚刚登陆的哥伦布，但是我们知道北美新大陆最后成功的殖民地不是哥伦布踏上的南美洲而是英国人的北美，北美的美国不仅是美洲的大家长，还是整个世界的警察。

3

以太坊价格的崩溃，dapp不成熟，对以太坊来说，这些其实是我们知道已经发生了的事实，很多时候，早点了解，弄懂那些还没有发生的，将要发生的可能比事实本身更为重要。

我们知道，中本聪在区块链的第一个应用比特币的白皮书里写到，比特币是一种点对点的现金系统。比特币是最早的区块链应用，这毋庸置疑，但是比特币也只能是一个应用，比特币自己本身是这个点对点系统的货币，我们是不能在比特币上发行其他代币的。

然而我们知道，以太坊是可以的，很多项目都在以太坊上发行了自己的代币。这样以太坊不仅创造了自己的血液，其实以太坊也为其他人创造血液提供了便利，这个就是我们熟悉的以太坊上的代币，以太坊使得人人发币成为可能。这样就造成了一种假象，看似发行代币的权利在以太坊上。

这也是我们讲这次以太坊价格下跌点像上世纪30年代的大萧条，或者是08年的次贷危机，而非2000年的纳斯达克崩盘。而上次比特币的下跌更像是一次纳斯达克崩盘式的下跌。在加密货币的世界里，比特币属于贵金属之列，而以太坊更像是银行，银行系统天生具有不稳定性，以太坊也如此。

可是，目前虽然发币权在以太坊这边，但是代币流通却在交易所，交易所已经看到发币权的重要性了，这就是为什么币安，火币都在弄自己的公链。这样未来dapp不行，发币权被头部交易所夺走，以太坊还剩什么？恐怕底裤都不在了。这是以太坊面临的最大的问题。

区块链的未来大概率是公链加交易所的模式可能才是最终胜出的产品形态，单单是交易所没有未来，单单是公链没有眼下。未来是公链即交易所，交易所即公链。

现在，无论是公链还是其他项目方，在以太坊上部署智能合约都要花费作为gas的以太坊。在项目进行基石轮、私募和ICO阶段，ETH作为结算货币是整个以太坊公链的血液。在项目的运用过程中，终端用户对产品如区块链游戏使用时，手续费用ETH结算。

未来的趋势是，大家都在争取绕过 ETH ，超越ERC20发行代币的模式。这种趋势说是以太坊的生死劫一点也不为过。

基于以太坊ERC20的ICO项目竟然可以去ETH而存在？形势似乎变得微妙。虽然还没听很确定，大家已经走在了路上。

以太坊实际上开启了一个智能合约新时代，带来了全球数字货币的繁荣，这一时期被称为区块链2.0。如此，基于以太坊发行的项目要与ETH脱离，这似乎是个令人压抑的现象，让人不得不担心以太坊是否能守住区块链2.0时代的宝座。Erc20之后，我们不是制造什么区块链3.0这样的概念，而是重建区块链2.0.

另外，更为严峻的问题是ETH在以太坊生态体系中的必要性与合理性也受到了质疑。比特币核心开发人员Jeremy Rubin于9月初在TechCrunch上发文称，由于以太坊合约中没有硬性要求要用ETH支付Gas，未来可能会有越来越多dapp用户选择用其ERC20代币支付Gas，导致ETH的需求进一步削弱，ETH价格甚至最终可能归零。

以太坊自己的代币ETH，这个以太坊网络代币，其价值将归零，但以太坊网络本身会继续存在下去也许会独立生存下去。

9月3日，知名区块链作者Jeremy Rubin 在 TechCrunch 发布文章称以太坊 ETH 价值可能会归零，并暗示矿工应该一起抵制 ETH 作为以太坊网络的交易费，投资者应该抛售手中会归零的ETH。

该作者指出，以太坊网络中的交易费Gas可看做是引擎的一种燃油。燃油往往是在一个内燃机引擎里进行燃烧的，而一个内燃机引擎，请注意，如果没有可燃物的帮助，是无法工作的。不过与燃油不同的是Gas 在一份以太坊协议里面，它虽然比作是燃油，但它并不像燃油那必不可少，没了它，整个系统照样运作。

与此同时，以太坊开发者指出区块链架构中可以移除原生单一代币的行为，它不再要求使用区块链的时候只用某种Token 进行费用支付，协议中可以允许任何人使用无数种Token进行支付。

这种经过调整修改后的协议，就彻底摆脱掉了 ETH。我们可以借此鼓励矿工来继续挖矿，而不需要以 ETH 的形式来支付任何的费用。

我们虽然已经知道了以太坊是智能合约，但是在以太坊官方给出的信息中，我们未见到有关ETH的核心价值定位，而这些我们平常是忽略掉的。之所以出现这些的忽略，估计是因为人们似乎都觉得ETH的价值也太显而易见了吧，以至于你都不知道该怎么去形容这样一种价值了。大家觉得ETH 交易费本身作为以太坊网络的燃料是理所当然的，当然价值也是自然的。

现在，我们完全可以不再用ETH来支付Gas了，我们可以签订协议让其他的代币作为交易费，用 Token 进行支付，而非 ETH 进行支付，最常见的就是交易所的代币，比如币安的bnb，bnb虽然是一种ERC20代币，却完全在自己的系统作为手续费，投票权等，以后我们的项目方募资，也完全可以可以募集bnb，这方面其实曾经火爆一时的挖矿交易所FCcoin已经在做了，不过没有很成功，但是我们不要忘了平台币也不是币安一推出就成功的，而是早就有其他探路者了。

那么就让我们来看一下，以太坊网络中没有了 ETH，一个拥有多种代币，经过修改后的权益证明是不是同样能够达成共识的？其实只要每一个结点都为其代币的选举权力上设置好加权因子，我们把机制在社区告诉矿工即可。

尽管结论相当夸张，但该观点还是引起诸多讨论以及V神的回应。V神承认该作者的部分论证合理，但以太坊社区正在考虑两个提案，这两个提案都将对使用ETH支付的需要写在了协议层中，区块发起者可以用任何ERC-20代币收取费用，

有人怀疑以太坊网络中没有以太网可以运行是一种做空的行为，对于这种公开做空ETH的行为，以太坊的创始人 V神在 Reddit 里发表了反击，称该作者对以太坊技术的了解很少，并且缺乏基本的经济理论，以太坊的交易手续费未来将有 2/3 被销毁，原作者提到的假设方案早在以太坊社区中形成提案，选择 ETH 进行手续费支付是社区的共识等等。

此外，以太坊网络这种发行Token的机制，是没有什么信用背书的，这些发行的资产是没有赋能的。没有赋能资产层，你的Token的流动性就是华而不实的，是无法正真流动的，没有什么价值的，但是我们目前还不知道。

因为很多时候我们自己不知道自己不知道。

因为环境可能要变，而我们由于惯性思维的缘故，几乎觉察不到周遭气候的氛围。

而世界是一个动态的世界，区块链的世界更如此。英国前首相丘吉尔曾经问到大萧条的拯救者凯恩斯爵士，你们经济学家的观点总是变来变去？凯恩斯回复到，先生环境改变了，当然观点也要变。如果凯恩斯和一个经济学家在一起探讨问题，最后的答案最少有三种，因为凯恩斯自己就有两种。

眼下大家都认为，老韭菜割伤了，没有新韭菜入场了，没有新的血液补充。

去年，都说自己是比特币，100倍起步，一万倍不是梦。

今年，都说自己是USDT，绝不归零，BM甚至在电报群说冬眠是过冬的好办法。

“当韭菜们绝望割肉，当项目们抛盘套现，当大浪淘掉的一些空气币，大家以为以太坊是价值回归了。很多人说以太坊再次崛起是一个时间的问题。

可是，很多时候，事情的发展并不只是一个时间的问题。如果是一个时间的问题的话，事情就简单了。我们总是根据过去来判断未来，可是根据过去判断未来的人，往往是错的。

这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代。

坏的是，你还以为以太坊会与下一轮牛市有关，以太坊很可能与下一轮牛市无缘。只因为你对一样东西相信的越多，就容易忘记它当初起来是多么的难，

好的是，开启下一轮牛市的百倍币就在眼前，只不过是大家还处在以太坊的幻觉之中。值得高兴的，这种幻觉正在走向破灭，新的共识正在发芽。

此外，投资是一个概率事件，从统计学的角度看来，成功往往是偶然性的。中本聪发明比特币，V神发明以太坊更是幸运的偶然。

我们有必要强调一下，以太坊不是比特币。以太坊正在完成和比特币脱钩，比特币是区块链第一个发明，比特币本身是一个基于区块链的应用，是人类历史上首次通过秘密学让每个人有机会掌握自己的财富，是具有储藏价值的数字黄金。

大家一直好像认为以太坊和比特币一样特殊，但是事实上不是这样的。我们再强调比特币是人类历史上第一次通过密码学让每个人真正掌握自己的财富，以太坊不是比特币，也不等于比特币。

V神不认可这种观点，说这种观点缺少了一些至关重要的经济和技术细节，但是我们知道要看清大势，有时候需要删掉一些平庸的细节，这样才能看清问题的本质。就像如果他弄懂比特币的细节，未必做出以太坊。

在以太坊行业峰会上，V神在回答记者提问的时候，表示这次以太坊 ETH 暴跌与去年同期的下跌高度类似，并表示价格下跌是市场行为：总体来看这种价格起伏情况已经是第三次发生了。我认为人们不应该过于在意，因为说白了这些随机数字的变化只不过是一些亿万富豪之间赌博博弈的游戏罢了。

的确是市场行为，但背后的机理是不一样的。

所有有价物品的价格水平是由且只由潜在的需求决定，是想象中的未来，意识中的共识，更准确地来讲，真正的价格是由其潜在的需求决定的，而非只有亿万富豪博弈的需求。

此前，鲁比尼就曾经公开地对比特币和区块链技术进行过评论，称区块链可能是有史以来最夸张的技术。他认为：对于金融机构，特别是从事算法交易的金融机构，需要快速高效的交易处理。出于他们的目的，像以太坊这样的全球分布式区块链永远不会有用。

虽然鲁比尼的观点向来带有悲观主义色彩，但他也确实是是世界上第一个对区块链表示严重怀疑的知名学者。但是在这点上我们应该保持与鲁比尼相反的观点，我们应该保持乐观。

我们认为，区块链未来的道路是曲折的，但前途是光明的，只是这种光明未必与以太坊有关而已，也仅仅如此而已。