阿里的橄榄枝肯定是抛过。

在字节跳动核心产品全线整改之际，今日头条引爆的“三国战”拉开大幕了吗？

昨日（4月26日），据有关自媒体人爆料，今日头条可能要投入阿里巴巴的怀抱。上述传闻称，阿里可能投资数十亿美元参与今日头条新一轮融资，给了非常高的价格；同时，阿里甚至接受不进入董事会的苛刻条件，最终这笔投资无疾而终。

36氪第一时间求证，今日阿里巴巴市场公关委员会主席王帅回应传闻称：不断进步的今日头条，是我们很好的合作伙伴。很多人今天在传头条和阿里的绯闻，实际情况是我们各自守身如玉，阿里巴巴对文化产业有极大的兴趣和战略，但阿里巴巴无意也不善于媒体产业，未来也是如此，说实话我们缺少媒体集团的基因和兴趣规划。想也没有想，做肯定也做不好，所以早就断了这个念想。

一位国内互联网巨头战略分析师告诉36氪，“阿里的橄榄枝肯定抛过。”

另一位国内互联网巨头的投资分析师向36氪表示：“如能入股，此类投资像是阿里战略防御性布局，但全资收购的可能性不大。”

值得思量的是，头条是否需要接受阿里的投资？多位投行分析师对36氪表示，应该抱有更开放的态度。在这场“三国战”中，腾讯接下来是什么态度，值得玩味。

只要不拿控制权，谁的钱都一样

从爆料来看，控制权是头条谈判的核心。但头条需不需要阿里的资本，不同人持有不同的看法。

“今日头条可能需要一定的融资，但具体额度不太清楚。除了站队之外，他们也需要一定程度的资金，但如果找普通的投资基金，又没有什么合同效益。如果阿里可以不要控制权的情况下投了今日头条，对头条来说当然是一件好事。”一位香港知名投行分析师告诉36氪。

上述国内互联网巨头的战略分析师也对36氪表达了同样的观点。他表示：“从头条的角度来说，只要不干涉业务，谁的钱不是钱，价高者得就完了。”

但也有人对此持有不同的看法。“头条不会拿阿里的投资（不排除债），一个新巨头没必要依靠一个老巨头。”一位知名互联网分析师这样评论。他还告诉36氪，头条与美团、滴滴不一样，头条想要赚钱很容易，但他现在不想要利润，而是玩命扩张。

阿里又在觊觎头条什么？

从投资方的角度来看，阿里又觊觎头条什么？36氪获悉，阿里内部人士称，主要看中头条的导流能力以及带货能力。

对此，一名美国对冲基金分析师向36氪表示，“抖音的带货能力确实很强。”

从36氪的观察来看，像网红小猪佩奇的火爆，很大程度就是源自抖音。

其实这一点不难理解，如今阿里和腾讯在各个领域的对峙越来越严重，本质就在于争夺更多的流量入口。

就社交流量来说，微信、QQ、小程序这样的数亿级一级流量都牢牢掌握在腾讯手中。而阿里一直想做社交，只是没有成功。基于此，阿里入股拥有很大流量资源的头条，是比较好的切入方式。

“我觉得阿里可能很想在社交找一个切入点，所以愿意给头条开出一个很高的估值。”上述香港知名投行分析师向36氪表示。

“如能入股，确实能进一步抢占流量入口，通过增强社交功能带货，或再进行商业模式方面的创新。”上述国内互联网巨头的投资分析师告诉36氪。

因为监管而选择站队不太可能

早在2017年8月、同年12月以及今年3月，都传出头条进行新一轮融资。

不过，头条至今未曾透露具体的投资方。如今爆出站队巨头，可能与近日来势汹汹的监管有关。

此前，头条拥有2亿用户、数十亿估值的内涵段子被永久关停；今日头条App、抖音、火山小视频、西瓜视频等全面整改。

显然，监管之下头条的估值和广告收入跟着缩水，寻找一个大靠山似乎变得合理。但上述互联网分析师认为，因为监管而选择站队不太可能。

不可否认，连日的严厉监管对头条确实产生了影响，可能包括用字节跳动取代今日头条来代表公司整体品牌。但对头条来说，今年更重要的事情是国际化。如何三年实现全球化、一半用户来自海外的愿望，可能确实需要头条进行抉择。

为了国际化而拿阿里的钱，上述香港知名投行分析师认为没有必要，因为（头条）大可以找外资背景的投资机构，不过，不排除头条的更多打算。

“各巨头早有接触头条想参与融资，是头条自己本身不想被收购，如能达成合作，也不排除自身策略调整以谋求更多发展机会。”上述国内互联网巨头的投资分析师表示。

头条联手腾讯或是超越Facebook的王牌

在这里，不得不提及另一个想投头条的焦点对象――腾讯。在很早之前，腾讯就曾接触头条。

2016年7月，曾多次传闻称今日头条将获得腾讯投资。随后，张一鸣公开回应，“最近有同事郑重地跟我说，他加入头条的目的不是为了成为腾讯员工，我当然也不是，那多没意思。”

之后，这样的传闻依旧不断，不过张一鸣更多地表达了自己独立走下去的愿望。

有关爆料称，阿里和腾讯可能都通过债转股的方式投了头条，但这终究产生不了多大的波澜，而且两大巨头也不满足于这一点。

当初Facebook起势于PC端，通过收购WhatsApp完成业务扩张，而真正的移动化转型源于收购Instagram，同时积极收购或狙击Snapchat。作为全球最大的社交公司，Facebook的产品链条更为全面，同时收入也主要来自广告。

对比来看，腾讯虽然坐拥社交流量，但大部分收入还是来自游戏；在短视频方面，微视刚起。而头条方面，则在广告方面有很大的目标，同时已经有了抖音。

更长远而言，头条在国际化方面的能力已经初现――目前包括Tik Tok和musical.ly在内的抖音全系海外产品，已经覆盖全球超150多个国家，月活用户超过1亿。

综合这几方面来看，腾讯与头条联手，或许有超越Facebook、成为全球化社交巨头的战略意味。

腾讯会不会继续跟进？

那么，这一次腾讯会不会继续跟进？

上述香港知名投行分析师持有不同看法。“腾讯不一定投资头条，因为他知道头条某种意义上是真正的对手，”他对36氪说道。

而在上述国内互联网巨头的战略分析师看来，“两者业务协同，也就意味着竞争。”

以抖音为代表，外加火山小视频、西瓜视频的产品矩阵，一定程度上确实对腾讯的即时通讯（IM）流量构成了威胁。从Questmobile最新数据来看，短视频行业的总使用时长从1.5%飙升至7.4%，但即时通讯的占比却从37.0%下降至32.2%。

上述国内互联网巨头的投资分析师对36氪表示：“（头条）会对腾讯的社交和信息流分发地位构成挑战，但基于产品调性、转化成本等考量，感觉难以在短期蚕食IM市场，因此谈及IM格局的转变可能还有点早。”

不过，腾讯还是加快了行动步伐。为此，腾讯的微信产品曾对抖音限流，随后重金扶持微视复出――传补贴30亿元，同时在流量、网红、广告上有很大的倾斜。

这些行动都是为了狙击抖音，同时为了押注下一个现象级的社交产品。而从国外来看，Instagram、Snapchat正是当下年轻人和广告主青睐的平台，因为两家业务的协同，产生了很大的竞争。

但36氪认为，反过来看，两家的联合或许会产生更大的化学反应。