近期，红星美凯龙和建发汽车打造的π空间落地红星美凯龙成都佳灵商场。据悉，这一创新空间融合了智能家居、智能汽车体验和潮玩文创，打破了红星美凯龙原有的商业边界。

自接手红星美凯龙以来，建发集团对这家过去的家具零售巨头还是比较上心的。在9月10日于上海举行的红星美凯龙千商生态创新大会上，建发集团总经理、红星美凯龙董事长郑永达对外称，建发将从资金助力、业务协同、“3+星生态”、大家居出海四个维度为红星美凯龙提供助力。

然而，要盘活红星美凯龙并非易事。

车建新梦碎房地产

红星美凯龙过去的成功到如今的困顿无法绕开其灵魂人物车建新。

做木匠起家的车建新于1994年在常州建立了第一家大型家具专营商场红星家具城，并由此开启了直营加联盟的快速扩张之路。2015年，红星美凯龙于香港上市；2016年红星美凯龙家居Mall超过了200家，超过当时的万达；2018年红星美凯龙在A股上市，车建新的身家更是来到385亿元。

据了解，红星美凯龙的业务模式主要分为家居卖场和经营第三方的物业。有业内人士指出，过去的家居卖场模式本质就是商业地产做“二房东”，低价整租高价分租。

具体而言，红星美凯龙通过买地获得商场物业经营权后统一招商，向入驻商家收取租赁费和管理费，再给加入卖场的其他商家贴牌，收取咨询费及管理费，与经营状况好的家居企业达成战略合作共同扩大市场占有率。在房地产发展高峰期，这一模式收益稳定，且利润高。但是另一方面，这种重资产模式也意味着企业经营过程中存在较高的流动性风险。

此外，家居市场不同于快消品市场，消费周期长，只有在房地产高涨期才能维持较为稳定的客流量。

而野心勃勃的车建新并不想只做家具行业。2009年车建新创立了红星地产，2019年又成立了房地产经纪平台美凯龙爱家。然而也正是自2019年起，叠加后续的疫情，房地产市场遇冷，车建新不仅房地产梦碎，红星美凯龙也开始陷入经营困难。

车建新不的不开“断臂求生”，相继卖掉了红星地产和美凯龙物业的股权，甚至在2023年1月，红星控股向建发股份出售所持美凯龙29.95%股份，使得建发股份成为美凯龙控股股东，车建新辞去董事长职务。

然而车建新“砸锅卖铁”离场后，红星美凯龙的状况并没有好转。2023年，红星美凯龙实现营收115.1亿元，同比大幅下滑18.55%；实现归属净利润 -22.16亿元，近几年来首次由盈利转为亏损。2024年上半年，红星美凯龙实现营收42.25亿元，同比大幅度下滑25.35%，实现归属净利润-12.53亿元，亏损仍未扭转。

“卖车”恐难解红星美凯龙之困

对于业绩下滑的原因，红星美凯龙在财报中解释称，主要系受总体经济环境波动影响，商场出租率阶段性下滑，本公司为了支持商户持续经营，稳商留商优惠增加，且本公司其他业务板块项目数量减少和进度放缓所致。

从收入板块来看，红星美凯龙可谓是“全线溃败”。财报显示，红星美凯龙家居商业服务业实现营收37.31亿元，同比下滑16.2%；建造施工及设计服务业务实现收入1.67亿元，同比大幅下滑68.5%；家装相关服务及商品销售业实现收入6115万元，同比大幅下滑72.3%。其他业务实现收入2.66亿元，同比大幅下滑41.5%。

此外，截至2024奶奶6月末，红星美凯龙经营现金流净额为-8.21亿元，同比大幅度下滑139.71%。红星美凯龙的造血能力也已经严重不足。

有评论指出，造血能力不足，各项业务下滑，反映出公司整体经营出现了大问题。需要的不仅仅是小修小补，更需要大刀阔斧的改革。

不过，红星美凯龙曾经的大股东，如今的二股东红星控股已于近期向法院递交重整申请。截至2024年6月末，红星控股持有红星美凯龙的股份占总股本的比例为21.53%，其中99.7%处于质押状态。红星控股的变动可鞥也会波及红星美凯龙。

另一方面，有报道称红星美凯龙之所以跨界卖车是为了打通汽车消费与家居消费，形成“人车家”的消费生态圈。但是红星美凯龙的家居业务正在丢失消费者的信任。

在社交平台上，不少网友吐槽红星美凯龙的商城类似于电脑城高价宰客。黑猫投诉平台显示，红星美凯龙的产品质量也遭到质疑。

10月22日，一名消费者投诉称，今年七月在红星大金店订购了中央空调，但由于安装问题装不了，后改为柜机方案。该消费者没有提货，并表示空调价格比同类型平台京东苏宁贵很多。该消费者要求退款，但商家不配合，也无法联系上红星美凯龙的售后。

10月21日，另一名消费者投诉称，2024年9月27日在西安市红星美凯龙全球一号店心居名家家具店购买沙发一套，收到货发现质量问题，要求退货，退一罚三。

主营业务没做好，又要跨界发展，红星美凯龙想完成“自我救赎”并不容易。（内容来源|远见资本局）