近年来，小家电因其小巧的体积、适中的功率以及实用的功能，在提升家庭生活质量、满足个性化需求方面起到了重要作用。作为现代家庭生活中不可或缺的一部分，小家电在家庭日常使用中扮演着重要角色。

然而，小家电市场的消费热潮已然逐渐降温，消费者的购买行为日趋理性，市场由此步入了存量竞争的新阶段，行业竞争亦日趋白热化。创意小家电品牌小熊电器在近期发布一季度业绩报告，其2024年第一季度营收约11.94亿元，同比减少4.58%;归属于上市公司股东的净利润约1.51亿元，同比减少8.53%；基本每股收益0.9615元，同比减少9.01%。

据相关数据显示，2023年，国内厨房小家电行业线上销售占比已超75%，线上零售额422亿元，同比下降10.7%。行业表现不佳的主要原因是需求不足，一方面，厨电品类在前三年得到集中性的需求爆发；另一方面，产品换新周期一般为2-4年，产品仍未到换新期，因此换新需求也较为低迷。当核心业务所在的市场出现萎缩，小熊电器的成长性自然会受其影响。

不过，这类产品的可选消费属性突出，更加容易受到经济周期的影响。此前出圈的产品多是利用了消费者对于精致生活的向往或是尝鲜心理，而当前经济弱复苏的背景下，生活方式类短视频的风格已经从“精致”转变成了“实用、高效”，可见人们的生活方式和消费理念都有所转变，自然这些非刚需类的厨电卖不动，近期的行业数据也佐证了这一观点。

在市场规模萎缩的背景之下，公司的业绩增长乏力除了产品战略方面的因素，在其他方面亦存在一定问题。

首先，小熊电器目前尚不具备较高的护城河。小家电的技术含量不高，同品类下不同品牌之间很难形成差异化，因此外观、价格便成为了消费者决定是否购买的考虑因素，尤其是外观。此前，小熊电器出圈靠颜值，其品牌定位便是“萌电器”。

而外观是很容易被其他厂商复制的，那么小家电这门生意很容易演变成了价格战。并且，当前的消费者更为价格敏感。

从其热销品类的天猫榜单来看，小熊电器目前的售价在上榜产品之中处于中间水平。例如，小熊电器热卖的绞肉机售价为124元，券后价也需84元，而榜单中销量更高的产品仅需49.9元，甚至外观与小熊电器的产品差异不大。

所以，小熊电器的产品在价格不占优势的情况下，外形与功能方面与竞品又有着较高的同质性，逆周期下的业绩预期与当年是不可同日而语。对此，小熊电器亦有所认识，他们在品牌定位上做出转变，将“萌电器”转变成了“做年轻人喜欢的小家电”。

品牌定位的转变驱动了产品开发和布局的转变，即公司通过对于目标客群的细致刻画，把主打“颜值”的产品开发思路拓宽成“创新多元、精致时尚、小巧智能”三大产品策略。这样的转变，可见小熊电器明白，颜值并非是能够打动年轻人进行购买的唯一充分条件，公司更希望通过明确目标客群，洞察消费者需求，夯实自身的品牌力、产品力，打造护城河。

其次，小熊电器主攻国内线上渠道，但当前渠道的优势已经慢慢退散。一方面，此前疫情封控管理期间，线下渠道受阻，小熊因其较为完备的线上供应链，充分享受到了这波红利，22年销量有所回暖；但全面放开后，这一优势与其他品牌相比就没那么突出了。另一方面，当线上购物成为了趋势，小熊主攻的线上渠道之间各个平台流量的竞争也更加激烈。

但与此同时公司销售费用相较之前总体在抬升，而且与苏泊尔和九阳相比，小熊电器销售费用占比的提升也相当显著，目前是三家之中销售费用占比最高。

综上，小熊电器本身护城河不高、产品缺少核心竞争力，在当下又要面对逆周期的问题，既然选“卷”线上渠道，费用支出侵蚀利润的情况更加严重，业绩提升难度加大。作为互联网小家电的先行者，用18年印证了一家以用户为中心的企业，在时代浪潮起起伏伏中，它究竟还能走多远?