作者：链塔分析师团队 来源：链塔智库（ID：liantazhiku）

2018年10月31日，新加坡牛车水的近40家商户门口都竖起了易拉宝，宣告接受10种加密货币在店里支付。这个名为“Token Day”的数字货币生态节日为期三周，接受加密货币线下消费试点的商户包括知名餐厅，超市，KTV，奢侈品商店。

提起线下支付，即使手握多种加密货币的人士也脑中一片空白。Bitmap的数据显示，目前接受比特币支付的商户，全球仅有1.4万家。与全球4000万的持币用户相比，这个数量显然不太匹配，更何况线下支付还不到加密货币支付的零头。

人们应用支付的普遍介质是借记卡、信用卡、支付宝、微信，大众对加密货币的印象还停留在“专业”上，持币用户也只将其当作资产炒作。

但这显然不能赋予加密货币更长的生命力，2018年11月的币价大幅下跌也证实了这一点，加密货币的真实价值与流通场景绝不仅限于交易所买卖，只有将加密货币方便地用于日常生活支付，其价值才能更长久、更完整地呈现。

近年比特币等加密货币线下支付得到了部分应用，但大规模应用还尚未到来。一些项目尝试使用加密货币POS机来普及线下支付。

Bizkey（币钥）、Pundix、Fiiipay、Cortexpay、BitcoinPay、Paytomat、UniFox等项目都做了有益的尝试。

一旦这些线下支付达到一定规模，加密货币有可能通过解决降低交易成本、隐私保护、支付欺诈、汇款延迟和会计等问题来彻底改变零售业。想想近三年爆炸式发展的微信支付，加密货币线下支付也需要经历一个临界点。

CoinBase的创始人阿姆斯特朗表示，5年内加密货币持有人将超过10亿，届时加密货币会出现在人们生活的方方面面。

加密货币线下支付的市场规模预估（数据来源：各项目方预测加权汇总）

根据各项目方对未来的预估，到2020年，加密货币线下支付将达6000万笔，交易金额达50亿美元，接入商户500万家。

2017年，全球支付市场有110万亿美元的规模。两个数据对比之下，或可对加密货币线下支付的规模有个感性认知。

当下，行业还面临一些问题，持币用户数量少、活跃用户少、支付金额低、商户接受度低、网络效率低、币价波动大、法币结算政策不明朗等，影响了线下支付的普及。

链塔智库BlockData从产品、架构、支付币种、市场范围等方面对上述七个项目进行了研究，厘清行业现状，对特点进行总结，并对趋势做出判断。

项目基础情况比较研究 

七个项目都有中英文或者多语种网站，但网站里的内容丰富程度差别较大，从Bizkey、Pundi X官网能获得更多项目信息。

团队比较研究

七个项目团队成员均具有深厚的技术背景，团队人员数量差距较大，Pundi X有75人是非技术部门人员，从后面社群运营情况分析，是有较大部分人力用于运营。

产品及平台架构比较研究 

Bizkey工作机制图（来源：Bizkey白皮书）

Bizkey的平台架构（来源：Bizkey白皮书）

Bizkey分为三个层次，分别是应用层、接口层、合约层，在应用层为第三方开辟了接入点。

Pundi X 工作机制（来源：Pundi X官网）

Pundi X 的工作机制看起来较为简洁，更像一家中介。

Paytomat工作机制图（来源：Paytomat官网）

Paytomat工作机制在交换和存储方面进行了严格的设计。

商业模式比较研究 

七个项目的商业模式大同小异，收益大多来自交易手续费、平台服务费。随着市场规模扩大，费率将会有一番向下拼杀的竞争，能够开拓更多商业模式的项目，能够免于陷入费率大战。

Token系统比较研究

七个项目的Token系统的设计都很详细，商家会通过比较选择有利的项目方合作，或者一个商家同多个项目方合作。

支付币种和结算通道比较研究

目前，七个项目支持的币种数量基本都能满足市场需求，但兼容法币的三家Bizkey、Pundi X、UniFox显然更容易成为商户的首选。未来，打通法币的兼容性，或许更有利于支付硬件的推广。

市场推广及商业落地比较研究 

从地域来看，七个项目各有侧重，基本已经覆盖了全球加密货币发达的大部分地区。

就公开披露的签约商户数量来看，Bizkey签约50万家商户暂居首位，BitcoinPay签约10万家暂居次位。巧合的是，二者分别引领亚洲和欧洲市场。

交易费用比较研究

BZKY的线下支付手续费为1%，BitcoinPay为 0.8%，其他各家分别为1%-3.5%不等。

与传统的信用卡支付手续费相比，手续费稍高。大规模应用之后，手续费能降到与信用卡持平，或者低于信用卡。

社群及搜索结果比较研究 

社群运营方面，Pundi X、FiiiPAY、UniFox三者在推特及脸书上的受众都过万，尤其是Pundi X达到了10万量级，运营做得较好。

七个项目的谷歌搜索和百度搜索结果是很有趣的数字，二者在每个项目的多寡都刚好相反。而在脸书和推特上受众多的项目，搜索结果却并不同步在高位，可见各项目推广的地域、采取的方式各有侧重。

七个项目中只有Pundi X、BitcoinPay、UniFox在谷歌形成了搜索指数，指数多数时间处于低位，都没有在百度形成搜索指数。

综合分析评价

链塔BlockData分析认为，加密货币线下支付仍有巨大的发展空间，这一点是毋庸置疑的。

线下支付除了能解决支付信任、支付延迟问题，最关键的是能够解决跨境支付问题，这也是未来线下支付的主要应用机会。

现有项目之间会进行激烈竞争，随着市场的发展，也会有更多的项目进入。经过一番厮杀，会出现一两家独大的局面，与传统支付的VISA、银联相似。

能杀出重围的，是手握大量商户的项目，仅就目前来看，签约50万家商户的Bizkey、签约10万家商户的BitcoinPay具有先发优势。此外，还要看项目所掌握的市场资源、落地速度。

支付币种也将逐渐集中，“币种多”的设计也将变得意义不大，价格稳定、有强力背书的币种将成为商户和消费者首选。

项目方除了推广自己的产品，还需要做更多教育用户的工作，Bizkey在新加坡做的“Token Day”活动，正是承担了这样的任务。

注：本文数据除标注的均来自官网及公开信息。