随着在线教育风口的兴起，一大批线上教育平台迎来了发展的红利期。学霸君作为其中一员，凭借着为学生量身打造“1对1”个性化学习方案，一时之间获得了不少学生家长的青睐。

但是，近日学霸君濒临破产的消息却甚嚣尘上，教师和学生家长的群体声讨也早已攻占了各大社交平台的有关话题。学霸君曾经还是在线教育赛道里的明星玩家，如今却爆出大雷，背后的原因值得深究。

（配图来自Canva可画）

爆雷早有预兆‍

前不久，在线教育行业的独角兽作业帮和猿辅导刚传出获得了巨额融资的消息，同行业的学霸君就被爆出由于资金链断裂即将停运。虽然这突如其来的消息令人震惊，但其实学霸君爆雷并非无迹可寻。

首先，受“1对1”模式掣肘，导致其人力成本过高，生源不稳定。学霸君主打“1对1”模式，但这一模式对师资力量要求很高，从而导致授课成本增加。又由于缺乏持续稳定的生源，“1对1”的毛利就远不及大班课和小班课。据了解，在线教育行业内“1对1”毛利率普遍在40%以下，小班课在50%左右，而大班课则可以做到60%-80%。

所以近年来诸如学大教育等曾经主推“1对1”业务的公司，由于经营状况普遍欠佳，都开始向大班课靠拢。而受到“1对1”模式限制的学霸君，在难以实现降本增效的情况下，陷入困境也是情理之中。

其次，市场竞争激烈，使其获客成本高企。据天眼查数据显示，截至2020年6月，从事在线教育相关业务的企业共有超过25万家，平均每天新增140家，行业迎来爆发式增长。而随着越来越多的玩家入局，流量红利逐渐消失，玩家们便开始烧钱抢份额。

入场的玩家们纷纷花大价钱做市场，但转化率过低，效果都差不多，可是又不能不做，就陷入了跟进亏损、观望掉队的两难境地。在行业的烧钱大战之下，获客成本一路高涨，学霸君也在获客成本与师资成本的双重压力下蒙上了阴霾。

最后，对新业务的探索，致使其运营成本进一步增加。近年学霸君为寻找新的增长曲线，曾低调探索少儿课程。但是却忽视了成本控制问题，任何新业务的开展都离不开高额的营销、管理、研发等费用，而投入成本的持续增加，往往伴随着风险的不断积累。

加之在本身经济状况不佳的情况下，学霸君试图与频频融资、现金流充沛的对手竞争也绝非易事。所以，学霸君入局新赛道，成本只会不可避免地提高，获得的利润也将十分有限。

而除以上这些内部原因的影响外，难得资本青睐也是导致学霸君爆雷的一大重要因素。

难获资本青睐‍

在线教育赛道日渐火热，资本对这一行业也十分看好。据《商业数据派》最新统计的数据显示，截至11月末，2020年在线教育行业披露的融资金额共计约388亿元，比2019年同期的108.75亿元增长了256.78%。

但值得注意的是，随着在线教育赛道竞争格局日渐清晰，这个行业的马太效应愈发凸显，手握重金的资本方大多开始向头部公司倾斜。比如今年6月底，作业帮完成了7.5亿美元的E轮融资，又于前几日再获超16亿美元的E+轮融资；10月22日，猿辅导完成了今年以来第三次G+轮融资，投后估值达155亿美元。

而学霸君作为曾经K12赛道盛极一时的头部公司，早前也获得过资本方的重点关注。在2013年学霸君刚一推出K12的拍照答疑工具，2014年1月就获得了祥峰投资的500万美金。截至目前学霸君共获得了3轮融资，融资金额至少有1.55亿美元。

但如今在马太效应的作用下，学霸君的融资难度却在不断加剧。公开资料显示，学霸君最近一次C轮1亿美元融资完成的时间是2016年12月，从2017年之后就再没有获得过新的融资。而在普遍依赖资本输血的在线教育赛道里，四年没有融资输血的学霸君，已然有了掉队的趋势。

其实，学霸君的遭遇是在线教育快速发展时期普遍存在的现实问题，头部玩家频繁融资补充弹药，其他玩家的存在感却越来越低。据悉，在今年上半年的融资中，仅猿辅导和作业帮两家就占了总融资额的80%左右，而一些初创公司想要获得融资机会却是难上加难。

在线教育行业如果没有了资本的扶持，以及充足的资金和流量，很难走下去。显然，在资本的持续加注下，在线教育如今也成了头部玩家的游戏，整个行业进入了果实收割时代。

行业进入深水区‍

随着在线教育行业大洗牌愈演愈烈，一大批教育机构相继退场，K12在线教育赛道已经从群雄逐鹿，发展到了巨头竞赛，这场历时数年的行业混战终于要接近尾声。

在线教育在资本的裹挟下疯狂烧钱抢夺市场，中腰部玩家的生存空间被一再压缩。其实，在行业烧钱大战中轰然倒下的学霸君并不是个案，在挤压下黯然退场的公司多不胜数。据不完全统计，一大波不知名的教培机构早早宣布了破产；而老牌教育机构优胜教育、在线辅导平台学霸1对1和理优1对1、号称“英语培训四巨头”之一的韦博英语等，也都因难堪重负停止了运营。

现在看来，在线教育赛道确实已经容不下初创公司，中腰部玩家也只能在激烈竞争的夹缝中寻求生存，热闹终究还是属于头部玩家。

而随着在线教育赛道竞争日渐加剧，为了寻找新的增长驱动力，该领域的玩家也不得不寻求转型。其中不少玩家开始打造多学科产品矩阵，这样不仅可以开发用户的其他需求，还可以将用户价值发挥到最大，有利于增加用户粘性，提高续费率和转介绍率，从而增加企业营收。

目前来看，在线教育行业已经进入了深水区，而随着博弈日渐激烈，各玩家在该领域的加码布局便更加地不遗余力。而最终谁能够控制成本，挤出现金流，在更加残酷的竞争中突出重围，仍然充满悬念，但这很可能已经和学霸君们无关。