纵观2023年，敷尔佳在科研、产品和渠道三个重要方面持续发力。

文｜蔡小议

近日，定位为功效性美容护肤赛道的上市公司——敷尔佳（301371.SZ）披露了2023年度财报。据财报显示，2023年敷尔佳营业收入19.34亿元，同比增长9.29%，归母净利润7.49亿元，同比下降11.56%。

财报也披露了其净利润下降的主要原因，是因为该公司在持续加大对渠道建设、北方美谷建设、研发等方面的投入所导致。

纵观2023年，敷尔佳在科研、产品和渠道三个重要方面持续发力。

对于科研这块，药企出身的敷尔佳在公开信息中一直强调，要加大科研投入，高筑科研壁垒。据财报显示，2023年敷尔佳加大了研发团队建设，科研总投入达3283.88万元，同比增长112.88%。

但是《新京报》旗下贝壳财经记者却注意到，在敷尔佳研发费用中，增长较快且占比最高的却为第三方服务费。

据财报显示，2023年敷尔佳的第三方服务费为2625.19万元，占研发费用的80%，同比增长51.37%。这也就意味着，敷尔佳部分核心研发项目并非自主研发，而是委托第三方。

将部分核心研发项目委托给第三方，敷尔佳在产品质量控制方面可能做不到全程全方位掌控。因此，敷尔佳的产品质量也出现了消费者投诉的情况。

据12315消费者投诉信息公示平台信源，截止4月1日，敷尔佳全资子公司（上海敷尔佳科技发展有限公司）新增2起消费者投诉公示信息。根据该投诉公示的详细信息显示，2024年3月，消费者朱某、郑某均在敷尔佳官方旗舰店/旗舰店网购了非特殊用途化妆品后发起投诉，投诉问题为该产品可能存在购买或使用商品时人身、财产安全受损害的问题、其他质量问题，投诉诉求为厂家赔偿损失和退赔费用。

另据时代商学院发现，1月1日—4月9日，在该平台上，投诉对象为敷尔佳旗下全资子公司、敷尔佳旗舰店的消费者投诉公示信息已达14起，其中9起投诉内容与产品质量相关。

对于产品这块，在过去的2023年，敷尔佳一共产生了5个销售额过亿的单品。据弗若斯特沙利文报告显示，敷尔佳还摘得多个桂冠：2023年功效性化妆品品牌全国复购率第一、2023年祛痘功效贴片面膜产品全国复购率第一、医用敷料全国全网连续四年销量第一、国产品牌贴片面膜连续三年全国市占率第一。

表面上看，敷尔佳大单品畅销情况还不错，但是有媒体却注意到，最近这四年，敷尔佳像严重透支了一样，增速明显放缓，甚至还出现了增速不增利的情况。

据《清扬君》梳理，2020年-2023年及2024年第一季度，敷尔佳营收分别为15.85亿元、16.5亿元、17.69亿元、19.34亿元和4.09亿元，营收增速分别为18.1%、4.1%、7.21%、9.29%和9.65%。同期，敷尔佳的归母净利润分别为6.48亿元、8.06亿元、8.47亿元、7.49亿元和1.52亿元；增速分别为-2%、24.38%、5.15%、-11.56%和-4.77%。

在渠道方面，敷尔佳表示，目前主要依靠线上线下渠道协调发展，线上渠道稳定天猫现有优势，拓展新平台实现突破；同时，敷尔佳积极拓展直播带货销售模式，为直营店铺输送客户；此外，其线下实体渠道经销模式快速发展，成为线下收入的新增长点。

据财报显示，2023年，敷尔佳线下渠道营收达10.1亿元，占营业收入的52.23%；线上渠道营收为9.24亿元，占比47.77%，较上年同期增加了7个百分点。其中，线上直销渠道7.9亿，同比增长33.89%，较上年同期增加了7.5个百分点。

但是相较原先线下渠道，敷尔佳线上渠道的获客成本正逐年增长。据招股书披露，2020年-2022年，敷尔佳的线上电商平台推广服务费分别为0.85亿元、1.65亿元、2.42亿元。与此同时，线上直销渠道产品的单价整体呈下降趋势。2020年至2022年，敷尔佳主营业务产品在线上直销渠道的每盒单价分别为70.44元、67.59元、56.97元。

尽管功效性美容护肤渠道竞争日益激烈，市场压力加大，但是好在敷尔佳保持住了良好的经营理念。该公司表示，将坚守正向、利他、长期主义的品牌价值观，致力于为消费者创造超越产品本身的价值体验。