编辑导语：北汽与华为合作的首款车享界S9上市后，北汽蓝谷股价迎来三连跌。享界S9上市后，官方公布的首日大定订单为2500辆。而这一数据，在外界看来，没有达到此前问界M9的高度。

首日大定订单2500辆

8月9日，北汽蓝谷股价再跌1.84%，收盘报8.02元/股，盘中，北汽蓝谷股价曾一度跌超7%；在8月8日，北汽蓝谷已经有过一次10%的跌停；7日，北汽蓝谷也跌了1.52%。三天时间，北汽蓝谷股价较享界S9上市前下跌超过13%。

在外界看来，北汽蓝谷的股价连跌与新车享界S9的上市表现有关；8月7日晚，鸿蒙智行APP中披露了享界S9的24小时大定订单为2500辆，而这一订单数据一定程度上低于外界预期。对比来看，问界M9以46.98万元的价格起售，在去年底上市，仅用2个小时即实现大定10000辆。

当前，40万以上的细分市场，一直以来都由奔驰、宝马和奥迪主导，国内自主品牌一直难以突破BBA的封锁。但在华为光环的加持下，问界M9成功在SUV市场，突破了BBA的封锁，问界M9自推出以来，半年时间累计销量超过11万辆，刚刚过去的7月份销量还高达1.8万辆。

这让外界对于享界S9产生更多期待，享界S9在8月6日正式上市，以39.98万的价格起售，价格比问界M9更低，这一车型则被华为以及北汽，寄托了打破BBA在高端行政轿车垄断格局的期望。光大证券此前还曾发布研报称，“判断享界S9配置符合预期，定价超预期，看好新车的爬坡前景。”享界S9有望撬动BBA垄断的高端行政级轿车市场。

而北汽蓝谷此前发布的《北京新能源汽车股份有限公司纯电动乘用车项目环境影响报告书》，更显示出其内部对该车期望之高：生命周期（5年）内享界S9销量预计合计48万辆，2024年至2028年预计分别销售6万辆、12万辆、12万辆、9.6万辆及8.4万辆。以2024年来看，即其预期为单月销量要完成1.2万辆销量。

高端纯电轿车难破局

客观来看，享界S9的表现和问界M9此前的表现确实产生一定差距。但享界S9作为售价40万级别的纯电中大型轿车，首日大定订单2500辆的数据，实际并不算太差。这一市场更是此前中国车企罕有车型介入的市场，以数据来看，2023年豪华行政轿车自主品牌渗透率仅有8.3%。

而在问界M9突入40万以上的高端SUV市场前，理想此前已经通过理想L9的推出在这一级别的细分市场中打开缺口，月销量曾连续破万。但在享界S9所处的高端行政轿车市场，国产车中仅有蔚来ET7打到过这一级别市场，蔚来ET7在上市之初，单月销量也就维持在3000辆左右，现已经滑落到月销千辆的水平。

高端行政轿车市场的破局远远难过SUV，BBA在这一级别市场内地位仍然难以突破，蔚来ET7上市三年时间以来，累计销量约在3万辆规模。作为享界S9的竞争目标，乘联会数据显示，在2023年，宝马5系、奥迪A6L和奔驰E级分别卖出了13万辆、18万辆和14万辆。

且需要注意的是，享界S9现在仅推出了纯电版本，并没有同步推出增程版本。而高端纯电车不如增程、插混好卖已经是业界的客观事实之一。即便以问界M9的销量表现来看，其纯电车型销量还仅占到总销量1成左右。7月，问界M9增程销量15945辆；而纯电版销量仅1206辆。

另外，乘联会数据还显示，今年上半年，豪华品牌的纯电轿车的销量同比大幅下滑7.9%，这是负增长最显著的细分市场之一，意味着享界S9的突围难度更高，“高端”“纯电”“轿车”为其叠满了不利因素。

不过，业内不乏观点认为享界S9的表现还等周末消费者进店，有消息人士指出，“华为前三个月其他车型都在为享界S9让路，发布会投入的力度也很明显了，现在都在等周末客户到店看车。”

张建勇：All in享界S9

而此前，北汽集团董事长张建勇也在享界S9发布会上表示，“将享界S9作为核心战略，提升到第一高度，All in享界S9。”

事实上，享界S9对于北汽蓝谷甚至于北汽集团，都意义重大。从北汽蓝谷对享界S9的销量预期上来看，可见北汽蓝谷急切想通过享界实现一举翻身。

而其原因在于，在打造极狐上并不顺利的北汽蓝谷，至今亏损还在高位。7月份北汽蓝谷发布的预亏公告显示，其预计2024年上半年净利润亏损24亿元至27亿元。而2020年-2023年，北汽蓝谷归母净利润分别亏损64.82亿、52.44亿、54.65亿和54亿。至今，北汽蓝谷合计亏损已经超过250亿。

北汽蓝谷自主打造的极狐汽车今年以来销量虽然不断增长，6月、7月份，极狐销量连续两个月站上了8000辆大关。但依然没有踏上过万的门款，月销过万才是当前业内衡量品牌是否具有规模效应的最基础的门槛。在腰部的新能源品牌中，蔚来、零跑已经连续两个月月销跨入了月销过两万辆的大关。

与此同时，极狐销量增长的背后，还是极狐产品售价的不断下探，阿尔法T5、阿尔法S5限时优惠下降至12万起售，而日前推出的新车考拉S也已经低至10.98万起售；产品价格走低意味着利润产出难度更大，需要更大规模的销量才能实现盈利。这也是各大车企打造高端品牌的原因之一，相对低端产品，高端车拥有更大的利润空间。

在另一方面，北汽集团的利润奶牛，北京奔驰在国内竞争日益激烈的情况下，利润已经出现下滑。北京奔驰2023年除税后溢利29.99亿欧元，2022年为36.49亿欧元，同比下降17.81%。即简单计算，北京奔驰2023年净利润已减少约50亿元，北汽集团需要培育第二个利润增长点。

而华为与赛力斯合作的问界已经成为一个样本，今年上半年，赛力斯成功扭亏为盈。在北京奔驰利润下滑、蓝谷亏损持续，复刻问界是北汽集团挖掘利润点的一大战略尝试。事实上，享界S9才刚刚上市，现阶段实际还不能断定其未来表现，还需交付数据的观察。目前，享界S9已于8月7日开始交付。