“飞流直下，寒冬来了！”

“幸亏抛得早，不然就要上天台了。”

“各个群都没人说话了，等各个群解散就可以抄底了。”

11月20日，数字货币市场再遭血洗，主流币纷纷跳水，比特币价格一度凿穿4500美元。一时间，币圈哗然：持币者呼天抢地，提前离场者暗自庆幸，还有部分吃瓜群众默默储备弹药，等待抄底的最佳时刻。

比特币过去24小时价格走势图（来源：CoinMarketCap）

据CoinMarketCap最新数据显示，截止发稿时，比特币报价4428美元，24小时下跌16.72%，与去年12月最高点相比，比特币价格缩水77.8%。

不过，面对这些冰冷的数据，历经数轮牛熊市转换的投资者异常淡定：只有如此惨烈的暴跌，才能配得上更令人兴奋的暴涨。

事实真的如此吗？火星财经（微信：hxcj24h）了解到，自比特币诞生以来，共经历了3次暴涨暴跌，除了如今缩水77.8%外，还分别在2012年暴跌93.7%，2015年蒸发85%。

2017年12月至今：缩水77.8%

2017年，比特币频频登上金融媒体头条，价格从年初的970美元上涨到2017年12月的近2万美元，全年涨幅高达1700%。年内日交易最高点达556.59亿美元，相当于纽约股票交易所2017年的日均交易额。

支撑比特币爆发的主要是两大因素：比特币底层技术强势崛起，带动比特币价值飙升；以太坊ICO爆发，引发了比特币的暴涨。

2017年12月至今比特币价格走势图（来源：CoinMarketCap）

不过，由于全球范围内监管从严，而加密货币交易所频频被盗，比特币在波峰过后开启了漫长的熊市。过去11个月，比特币在震荡中持续下跌。

北京时间11月14日23：20起，比特币价格连续跌破多个关口，最低5544美元。对于此次暴跌，大部分将矛头指向1月16日凌晨进行的BCH硬分叉。

著名加密货币分析师、BKCM创始人兼首席执行官Brian Kelly表示：“我们因此陷入了一场‘加密货币内战’，一些交易者担心，在软件升级后，BTC和BCH市场将陷入放缓或混乱。”

溯源链创始人王鹏飞则将比特币价格大跌的原因总结为3点：第一，目前还是熊市阶段，风声鹤唳；第二，BCH分叉对数字资产市场的搅动；第三，区块链应用一直没有能大突破，影响大家对比特币长期价值的判断。

不过，此次暴跌远没停止。11月20日，比特币价格继续下跌，一度失守4500美元，创过去13个月新低。截止发稿时，比特币报价4428美元，较历史最高点缩水77.8%。

了得资本创始人易理华认为，造成市场大跌的原因有四：一是比特币分叉造成共识破裂；二是全球经济下滑，科技巨头普跌，市场蒸发万亿美金；三是ICO趋严，美国SEC对ICO的惩罚性措施已出；四是在区块链发展的这一年里，很多项目没有进展，加之问题频发，引发市场不良反应，造成投资者信心减少。

通证经济专家孟岩则表示，一方面是行情大跌，另一方面是传统金融业大量进入，区块链行业已经走到了历史的十字路口。

站在新一个十字路口，比特币下一个十年将何去何从？不妨先回顾一下比特币此前两轮暴涨暴跌：

2011年6月~2012年2月：暴跌93.7%

2010年5月21日，美国程序员Laszlo Hanyecz用1万个比特币兑换了两个披萨，折合市场价30美元，比特币的初始价值便被定格在了0.3美分。

比特币产生价值后，挖矿热度被点燃，公众对比特币的关注度持续增加，便携设备、期权合约、矿池等陆续出现。

2011年2月，比特币迎来一个重要的里程碑：价格与美元平齐。随后，比特币与英镑、巴西币、波兰币兑换交易平台上线。在《时代周刊》《福布斯》等主流媒体的大篇幅报道下，越来越多的投资者疯狂涌入。

2011年6月8日，比特币单枚成交价突破31.9美元，创历史新高，比初始价格上涨超一万倍。

然而，2011年8月，比特币交易平台Mt.Gox爆发“黑客事件”，超过7.8万枚比特币下落不明，数字货币的安全性受到投资者的质疑，比特币价格持续走低，至2012年2月，单枚比特币涨价格跌破2美元，与此前最高点相比，跌幅达93.7%。

至此，比特币经历了历史上第一次暴涨暴跌。究其原因，无非两点：投资者的疯狂涌入，助推了早期市场泡沫；“门头沟事件”带来了极大的市场恐慌。

2013年12月~2015年1月：蒸发超85%

2013年，比特币再迎过山车般行情。

3月，塞浦路斯发生债务危机，政府通过冻结民众银行转账交易，并对存款人增税的方式来应对危机。塞浦路斯的储户人人自危，而比特币作为去中心化和超主权的网络货币收到了欧洲避险资金的青睐，短短几天从30多美元飙涨到265美元。

比特币价格的此次暴涨，让全球真正注意到其存在的意义，重新审视比特币的实际价值。但此后不久，市场趋于理性，比特币又暴跌至68美元。

下半年起，欧洲多数国家相继出台比特币发行政策，引起各国民众的重视，比特币重新开启飞涨模式，至2013年12月，比特币价格突破1147美元，首次超过国际金价。

2013年12月~2015年1月比特币价格走势图（来源：CoinMarketCap）

然而，此后一年多，比特币价格在震荡中持续下行。据CoinMarketCap数据统计，自2013年12月至2015年1月，比特币价格从1156元跌回171美元，跌幅超85%。

分析指出，此轮暴跌与2013年12月中央五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》有关，因为该通知发布后，比特币在83天内暴跌92.5%。此外，Mt.Gox交易平台破产等利空消息也在一定程度上加剧了市场震荡。