从2014年开始，020风口日益兴盛，58同城也扑进了020的浪潮，推出“58到家”品牌。58到家借助58同城和赶集两大生活信息服务平台，能够低成本获取用户。这家带着光环出生的公司，却在今年58同城公布其未并表子公司58到家的年度财报数据中，让人大失所望。

财报显示：58到家18年实现营收9.50亿元人民币(1.38亿美元)，同比增长96.2%，;毛利为4.98亿元人民币(7262.5千万美元)，同比增长62.7%。公司18年净亏损14.23亿元人民币(2.07亿美元)，亏损扩大99.8%。

根据财报显示，2018年全年58到家虽然营收和毛利都在增长，但亏损扩大近一倍，58到家的亏损主要源自于公司庞大的销售和市场支出，其18年整体销售费用达到11.26亿人民币。人工成本也达到了5.11亿人民币。

高成本的支出，这意味着58到家短期内很难扭转亏损，在财务上会更加捉襟见肘，这也让CEO陈小华动了上市的念头。上市的背后，也更多是出于一种无奈的选择……

一、020风口早已逝去，不受资本追捧

其实在020风口正旺的时候，58到家可谓是风靡一时。

2015年10月，58集团宣布旗下独立子公司58到家融资金额为3亿美元，投资方包括阿里巴巴集团，全球投资巨头KKR和平安创投。此次融资后，58到家的估值迅速超过10亿美元。

但好景不长。很快O2O“风口”被消耗殆尽，近几年一直持续“退潮”。当补贴难以为继，服务类O2O客单价低、需求频率低带来的“伪需求”等问题暴露无遗。

2016年2月，曾获千万融资的O2O嘟嘟美甲被58到家以几百万元收购，估值落差令人唏嘘。

2016年，京东到家融资超过6.5亿美元，约合44.2亿元人民币。在不断投入的过程中，京东到家方面曾对外表示，在很多城市，京东到家已经接近实现盈利。但进入2017年，只成立一年半的京东到家在2月10日关闭家政、货运、按摩等多项O2O上门服务。在京东到家的首页上，早已找不到保洁、洗衣、美容、汽车养护等服务项目。

因新三板上市备受资本瞩目的家政领域O2O公司e家洁，也曾遇到倒闭风波。e家洁2016年半年报，该公司2016年上半年净利润亏损3997.98万元，同比上年1783.73万元的亏损，亏损扩大124.41%。

另一家在新三板上市的O2O平台爱尚鲜花也在亏损中挣扎，其2016年上半年归属于公司股东的净利润亏损1878.56万元，相比2015年同期亏损扩大146.42%。

不少O2O公司未能挺过亏损期，在创业路上中道崩殂，例如曾经靠“1分钱洗车”迅速扩展市场的上门洗车O2O公司e洗车，早在2015年下半年就已经传出倒闭。除了e洗车外，云洗车、我爱洗车、功夫洗车以及澎湃洗车都在随后不久纷纷宣布关闭。

不仅如此，新美大也加入退出020市场大部队中的一员，成为又一家“砍掉”上门服务类O2O业务。

面对这些困难，58到家没有选择退缩，而是凭靠借着扎实的线下运营，在上门服务领域试图杀出一条血路。但持续的烧钱大战，让58到家的流动资金逐渐出现危机，O2O风口也早已被唱衰，如今的O2O项目想要获取资本的认可已经非常难了。

二、一级资本市场如今也缺钱，投资人多半只是外表光鲜

近几年的互联网就像是走马灯一样变化多样，一些热点行业兴起时，很多公司就纷纷转战这个行业，很多企业盲目扩张导致裁员，一些小企业仅仅维持几年甚至几个月就开始走向崩溃，投入的人力资源以及经济资源都变成了负担，为了解决这些问题，裁员成为了最常见的办法。

资本的寒冬也愈演愈烈，对于那些习惯了资本运作模式的经济体，资本寒冬的来临，对于他们无疑是一剂毒药，因为缺少了资本的支持后，他们的发展举步维艰，不仅在资本风生水起的时代积累起来的优势会荡然无存，在未来的发展中优势也不再。

2015年下半年开始资本融资放缓、估值跳水如一股寒流出现在资本市场中，在2017年11月17日。中国人民银行联合银监会、保监会、外汇局出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，对金融机构资管业务进行严格监管。2017年底，关于募资难的讨论开始在一些会议上出现，但在2018年初区块链的投资喧嚣，以及无人驾驶等领域不断传出的巨额融资新闻里，这些声音并没有引起外界太多关注。

直到2018年7月，某机构举办的股权投资产业峰会上，“募资难”三个字出现了近40次，“寒冬”也被十几次提及。很多企业讨论到底该如何过冬，以及这个冬天将会有多长。

投中研究院发布的报告显示，2017年上半年一级市场完成募集基金的规模高达1342亿美元，而刚刚过去的2018年上半年，这一数字仅为341亿美元，同比降幅达74.59%。

清科研究中心提供的数据也显示募资总额在下滑，2018年上半年募资总额约为3800亿元，相比较之下2017年上半年的募资额约8600亿，同比降幅约为56%。

面对一级资本市场的集体“缺钱”，58到家想要获取更大的融资来支撑公司较大的财务支出，是一件相当困难的事情。

三、持续亏损的背后，难以获得资本的持续认可

58同城2016年前三个季度的财报显示，58同城总共为58到家分担了1亿美元的亏损。不仅如此，2018年全年58到家净亏损14.23亿元人民币(2.07亿美元)，亏损扩大99.8%。

58到家因为抢占市场导致资金紧张。姚劲波曾称，“至少投入1亿美元来拓展58到家的业务，并且‘没有上限’。”但并没有维持很久，58集团业绩表现日渐乏力。为了占领垂直市场，58集团开始在家政服务、美甲美妆、速运搬家等垂直领域进行并购自营。

财报显示，2014年58同城净利润2264万美元，2015年则亏损2.63亿美元，2016年净亏损1.178亿美元，非美国会计师准则的净亏损为3040万美元。虽然亏损在收窄，但依然可以看出来，对于继续投资020业务，肯定会让58集团感到非常吃力，自然无力支撑58到家的持续发展。

58同城自身很难撑起58到家的发展，便决定58到家独立融资。对此，姚劲波解释说，“58到家的业务逻辑和58同城很不一样，通过独立融资能获取更多的外部资源”。

但是持续亏损的58到家，在如今这个资本寒冬期间，要想获得投资人和投资机构的持续认可，着实不是一件易事，于是上市便成为它最好的选择。

对58到家而言，上市既是一种无奈也是一种明智

上市除了可以正常为企业融资外，还可以通过增发、配股等多种渠道融资，这对于企业的经营活动会起到重要的促进作用。

早期的互联网企业最大的目标就是上市，上市意味着公司的经营能力得到认可。在很多行业、很多地方，企业宣传的时候，都会拿出“杀手锏”——“上市公司、大品牌”。这样不管是资本还是企业创始人、高管以及初期的创始团队成员都能得到巨大的回报，这也是能支撑他们坚持走下去的重要理由。但天公不作美，如今的金融市场整体低迷，尤其是互联网领域，多家上市巨头股价呈现出了较大的起伏，互联网股市整体走势偏低。

对58到家来说，在一级市场融资难度太大，流动资金的短缺已成燃眉之急。加上早已独立运营并独立融资，58同城又无法持续给它输血，在现实的压力下，58到家对上市动了心，近日陈小华也明确表示，上市对于投资人算有个交代，让资本市场对58到家更有耐心。

为了成功上市，58到家也在积极拓展业务，努力寻求新的盈利点。

58到家在今年6月6日宣布，与深圳彩生活集团达成战略合作。而深圳彩生活是一家集物业服务、楼宇智能、资产运营、社区服务为一体的科技型、综合型物业服务运营集团。并且连续四年荣获中国房地产TOP10研究组颁发的“中国优秀物业服务品牌企业”及“中国物业服务百强企业”，彩生活集团的物业服务体系更是已形成全国五大区域布局。和这样一家成熟的企业合作，相信也会让58到家的转变事半功倍。

双方以深圳为试点，58到家为彩生活社区用户提供油烟机深度清洁、空调清洗、地板打蜡、除螨等专项细分品类保洁业务。同时，它还将与彩生活打通支付终端，供用户使用和付费。

这代表58到家完成了从下沉市场到社区的转变，刚完成一次重大的转变，也让58到家信心大涨。但转入社区的58到家真的可以高枕无忧了吗？

其实未必，在移动互联网时代，精准筛选用户、并与用户发生频繁的交流，成为了现代商业模式的核心，而能为用户提供“最后一公里”服务的社区O2O正好能满足这个要求。实际上，各种服务类O2O项目，大部分最后还是需要落脚在“社区”—每个人停留时间最长，离衣食住行最近的地方。因此，社区O2O成为了很多创业者们争相抢夺的领域。目前，社区板块已经人嘶马鸣，很多公司厉兵秣马，想要夺取社区O2O领域最大的那一份蛋糕。

对于58到家来说，能否在股市得到资本市场的认可，并维持公司的长期稳定运营，未来要走的路还很远。

文，蛇眼财经记者/戴忻余 公众号ID：sheyancaijing