3月21日消息，据外媒报道，像任何新市场一样，ICO市场的诞生带来了大量的质疑、混乱和猜忌。但凭借直觉，早期投资者纷纷涌入这个市场，即使它们有最荒谬的估值。在外人看来，这样的投资看起来是鲁莽的、“不合理的”，甚至是欺诈性的。这些投资者们受到监管机构的指责，同时也面临着大金融企业的嘲弄。然而，ICO投资者也是先驱者和技术冒险者，他们愿意承担巨大的风险，即使获得很少的数据，并期望它有朝一日壮大起来。要么变大，要么走向灭亡。技术巨变已经迫在眉睫，这些投资者想成为其中的一部分。考虑到许多加密代币的快速升值，它们的繁荣似乎并不显得那么荒谬。

这支持一种论点，“理性的投机”不是“非理性的繁荣”，而是进入不连续技术时代的必要成本。一个人可能无法预测某种特定IOC或加密货币的未来成功，但对技术投机分子来说，这是个很好的押注：作为一个资产类别，一种投资组合，加密货币是可靠的投资，并可持续下去。还有什么比重塑全球经济、金融和货币体系更重要的呢？

当前的ICO洪流是市场探索潜在的深刻颠覆性技术和协议的自然结果。随后的、不可避免的清洗、溃败和对不太可行加密货币的达尔文式筛选，是市场重新设置自身并开始建立新机制的信号。它以爆炸性的速度发展，完全无视传统和先例。这是“创造性破坏”（Creative Destruction）的典型熊彼特悖论（Schumpeter paradox）。

Crypto 1.0――原创者

加密货币爆发性增长背后的基础和统一力量是一个完全分散的、由值得信赖的服务组成的分布式网络，它没有中央控制，不会被特殊利益者服务。即使有些国家推出代币，这个国家的权力本质上也是分散的，可以使用算法。这就是Crypto 1.0，其争论和架构仍然是由Satoshi Origin（中本聪起源）的神话所构建的，他们的工作证明和权益证明相一致。

在以太币区块链上也有写“智能合同”的空间，但存在很大的成本和性能问题。考虑到可以通过挖掘比特币和以太币来赚取丰厚的利润，毫不奇怪的是，比特币的开采被认为是一种神圣的激励机制，可以让网络不受约束，不受信任。对于矿商和加密货币持有者的创始群体来说，他们与最初的自由意志主义框架没有分歧，只有Crypto 1及其后续的升级和改进。

还有些人不得不面对现实。

Crypto 2.0――实用主义者和改革者

实用主义者了解到，在推出新的代币或区块链时，你必须考虑一些事项：白名单、KYC/AML、隐私、欺诈、安全、交易性能、存储、可伸缩性、恢复、客户体验支持以及互操作性。

这些实用主义者正在研发侧链、私有区块链和主节点，试图设计可信的交换和安全的、用户友好的钱包。在这样做的过程中，这个群体提供了一种替代解决方案，挑战许多比特币和以太币的正统学说。

自适应协议

随着区块链应用程序和服务变得越来越主流，创新的核心正在转向智能合同和可交换的“智能标记”。新一代加密货币不是受制于市场的不确定性、泡沫和操纵，而是为了保持某种状态，比如价格稳定、调整风险、多样性或流动性――或以上所有因素，而被设计来适应或调整。

在当前的经济、金融和货币体系下，这是不可想象的。但是机器学习、实时数据反馈、可编程的合同以及自适应算法使设计加密货币协议成为可能，这是一种自我调节的金融工具。因此，我们可以看到“稳定”的加密货币，它能够抵御波动，充当平仓的方案，并保持流动性。我们可以看到“智能”加密货币篮子，就像ETF(交易所交易基金)，可以买卖不同类型的加密货币，以保留某些预期的结果。

自适应协议是一种自校正程序，它控制不同类型大笔的交换，以维持一定范围的结果或“内部稳态”。这些协议可以避免典型的市场崩溃。加密货币可以被设计用来反映各种维度和价值，以控制整体的稳定性，而不是使用统一的市场定价机制，通过将维度化为单一的价格函数来丢失信息的多样性。

这个问题与最近的机器人和自动驾驶汽车设计者所克服的问题非常相似：你是如何通过大量不完整的、多样的、高度可变的实时传感器数据来稳定和引导自主行为或结果的？这一问题已经通过由DARPA资助的自主车辆和开放式机器人操作系统(ROS)的开放源代码库的演变得到了有效的解决，自动车辆近期可能成为商业现实，而Boston Dynamics机器人现在已经可以完成后空翻。

真正的AI和泡沫终结

人工智能（AI）程序可以控制它们的行为，以在极端不确定和波动性的条件下保存某些结果。长期以来，AI的致命弱点是它的“脆性”，你无法为它从未见过的事物和事件编程。这已不再是事实，这是巨大的。想象一下，如果能够设计，我敢说，“衍生品”不是大规模杀伤性工具，而是可验证的、稳定的大众财富工具，以保持流动性、偿付能力和风险的动态范围。

真正的智能能从错误中吸取教训。市场没有这么做。他们选择逃跑，直到崩溃和被烧毁。没有反馈，没有从过去的经验中吸取教训，也没有办法立即纠正。这就是“创造性破坏”对所有人的损害，而对少数特权者有利的地方。当违约和对手失败的多米诺骨牌开始倒下时，那些拥有特权信息和资源的人进入了自我保护模式，将风险和成本转嫁给毫无戒备的、没有更多权利的人身上。从一开始，这就是资本主义和市场繁荣与萧条的诅咒。对于下一代金融系统来说，这是不可能的。

我们看到了Crypto 2.0加密货币、协议和平台的崛起，它们都是基于解决高价值的现实应用而建立起来的。预计将会看到更多种类的加密货币，包括解决身份、信任、声誉、隐私和KYC/AML等问题，这些都是迫在眉睫的、需要建立一个新全球金融和经济体系的问题。

全球金融改革的必要性几乎肯定会大大加快加密货币和其他分散、智能技术的采用和创新。预计，这种转变会比你想象的更早发生。在这个新世界里，AI代币和协议将提供验证的市场使用价值信号。最后，数学、算法和证据将取代巫术、投机和肆意浪费以及操纵。这将加速我们通往可持续、更公平全球经济的道路。