【前言】

2018年11月，注定是币圈人无法忘却的一个时间，短短一个月内，经历了STO的崛起、BCH分叉算力大战、OKex期货系统出错大量爆仓、BTC跌幅全年之最、各国数字货币新法案收紧监管等等。数字货币市场似乎来到了要选择自己方向的关键分叉口，是继续信奉去中心化弱监管，还是响应政府号召去拥抱监管。

自加密数字货币诞生近十年来，数不清的涨跌波动，带来了多少悲欢离合，导致大量的炒家疯狂涌入，数字货币的狂热分子们，高喊着口号“一币一嫩模”“一币一别墅”。癫狂的市场掺杂了过多的乱象，太多人已经忘却了数字货币诞生的初衷。在这个问题上，其实我们只要静静坐下来思考便可以得出答案，一个很简单的道理：套用到宏观世界里，义务权利不可分离，既享受着国家给予的保护，却又不想受其监管，有可能么？即使在区块链技术里，绝对的去中心化和支付体验也是不可兼得的。

这次的暴跌就是一个明确的信号，去泡沫，拥抱监管，是所有金融产品投资工具的必经之路，比特币的步伐是走的快，但该走的路也始终是要走的，而近期各国的新政也是我们对比特币未来走向的重要参考工具。

【政策复盘】

【舆论现状】

外媒：

1.不受监管的基础设施和交易所是有风险的，大多数数字货币交易发生在美国以外的交易所，很少或根本没有监管；   

2.监管机构正在打击，美国证券交易委员会最近加大了对违法1CO的惩罚力度。

3.政府可以更有效地管理数字货币，更多中央银行可能发行数字货币，这将对非政府代币不利。

BitPay首席文化官Sonny Singh：

比特币不是欺诈行为，明年可能是比特币合法化的一年，如富达推出新的金融产品，Bakkt的期货合约，以及Coinbase IPO都证明了这一点。

毕马威（KPMG）：

制度化是加密货币下一步发展的必要环节，因为市场需要建立信任、促进规模化发展，同时在可访问性有所改善之后，才能推动行业增长。像阿根廷这样存在恶性通货膨胀的国家，很多当地居民已经开始使用加密货币来保护自身资产了。”

彭博社：

由于缺乏监管和透明度，2018 年 1CO 筹集的资金或很难计算。随着加密货币市场接较其峰值跌近 80％，1CO 热潮也在萎缩。就 1CO 而言，当没有人提交任何受管制的文件，甚至没有透露其身份时，仍难以确定发行人声称其筹集的资金数额是否准确。

国际清算银行（BIS）行长Agustin Carstens：

加密货币存在诸多缺陷，不符合货币的基本特性，虽然加密货币可以作为资产分类，但其并不能像现金一样保持稳定价值。加密货币应当受到监管，并呼吁用户警惕加密货币滥用于洗钱及恐怖主义融资的现象。

原中国银行副行长王永利：

需理性看待网络数字货币，过度强化去中心会形成封闭体系导致脱离现实。真正的监管在于监管数字货币和法定货币的交易流程，减少偷税漏税等不法行为，而不在于监管数字货币。

纽约州议员Clyde Vanel：

立法者不应该在孤岛中做出决。必须与各利益相关方合作，为纽约州的区块链和加密货币找到适当的平衡监管制度。

【HALO观点】

综上，从近期各国的相关动作以及目前社会舆论来看，未来加密货币纳入监管是大趋势，差异就在于各个国家在加密货币市场和监管力度之间的平衡位置，对于一些新生的金融产品，像美国、日本和欧盟一些资本老滑头依旧鸡贼，甭管你是什么，先把税交上来，然后到时想开放或扼杀起来也绝不含糊，你可能会血赚，但我绝对不亏。

为什么说强监管导致了币圈崩盘？数据表明目前市场上90%左右的1CO项目都是圈钱的把戏（当然，也有确实是因为技术、环境等原因实在做不起来的），经不起任何的数据披露，一旦经过穿透审计，摆在人们面前的是一个又一个的庞氏骗局而已。经过疯狂的2017年，加密货币的泡沫也逐渐来到了破裂的边缘，其所折射的底层资产根本托不起这么大的市值。此时不纳入监管更待何时？想想93年股灾，“3.27”国债和其他历史有名的股灾，一个新生事物经历了疯狂和无序，也就该管管了，所以当时为什么明明有那么多人赚了钱却没跑掉？不是不管，时候未到而已，醒醒吧，不监管才真的凉凉了。

通证不是一个好的资产代表，但是一个好的激励机制。或许这句话很多人不同意，就会拿出最近币圈最热的STO，讲了一轮又一轮，似乎现在的币圈只能靠着一个热度吃饭了，那其实不也恰恰印证了加密货币唯有拥抱监管才有出路么？为了打击1CO，香港、新加坡和马耳他等都有意无意在给STO铺路是，美国更不用说，是第一个有成功案例的国家。但STO目前也面临着诸多问题，譬如交易限制、平台门槛、成本较高和底层资产劣质等，道阻且长，但也似乎是目前币圈人能想到的最优方案了，救命稻草换你也会死抓不放手的。

从目前的监管手段来看，除了中国和印度坚决抵制加密货币外，更多国家采用的是监管其交易周边工具的方式——要申请交易牌照、纳入监管体系等等。所以我们经常能够看到政府出手收购交易所和流通工具，为的就是能够早日将加密货币进行监管，而这个方法比直接限制加密货币的发行更加有效。加密货币的价格本来就是由交易产生，底层资产是邻居家的一只宠物也说不定，流通受限，自然也就宣告了该币的死亡。这也代表了绝大多部分国家的策略，甭管你发不发，能不能出手就看我脸色了。

最后，泡沫要去，杂质要清，劣币驱逐良币的最后结果只会让信任崩坏，和中本聪所创立的比特币的初衷岂不相悖？同是币圈中人，我同样看好它的未来，但是它的未来一定要是受监管的、健康的、完善的。监管寒冬虽冷，但来日春暖可期！