"机构投资者正在进场"

前天下午（10月15日），USDT信任危机爆发，作为稳定币的USDT行情走向“不稳定”，一度跌破0.88美元，跌幅高达7.5%。与此同时，大量资金流入以比特币为首的主流币，短短几个小时内，比特币大涨近15%，价格一度突破7500美元，其他主流币也出现集体快速上涨。

一时的全线大涨使得很多人高呼牛市是否到来。但好景不长，随着恐慌情绪的逐渐消退，市场回归正常，牛市并没有如期而至。

短期的市场波动并不能扭转中长期的走势。但比起USDT带来的短期恐慌性波动，我们或许更应该把目光转入机构投资者近期的动向。

在整体市值已大幅缩水的熊市下，机构投资者或带来的增量资金已被多方认为是启动下一波牛市的关键。而机构投资者似乎也正在陆续进场。

据灰度投资公司（Grayscale Investments）不久前发布的数字货币投资报告显示，今年的资本流入主要来自机构投资者。在2018年上半年，机构资本占到所有新增长投资的56%。同时，在今年上半年，该公司的数字货币投资信托基金募集了近2.5亿美元，是近半年来最强劲的资金流入，其中大部分资金来自机构投资者。

数字货币分析师Joseph Young本月初也在推特上表示：

“据大型场外交易（OTC）加密经纪公司和华尔街研究公司提供的数据显示，比特币的场外交易在逐渐上升，在亚洲地区尤为明显。这可能表明机构投资者已经进入数字货币市场并且在最近几个月开始积累大量数字货币。”

当前，相比于年初，数字货币市场泡沫已在一定程度上消散。对机构投资者而言，这似乎也正是入场的好时机。

"华尔街正在为机构投资者扫清障碍"

在机构投资者正跃跃欲试的时候，华尔街的一些主流投资机构也看中了这一趋势，积极为机构投资者的入场扫清障碍。

昨天（10月16日），据福布斯报道，美国投资巨头富达投资（Fidelity Investments）正式宣布成立一个独立的部门富达数字资产服务部，专门为机构投资者提供数字货币服务。

据悉，这是华尔街首家正式公布此类计划的传统企业。这个新部门已和1.3万个机构类客户建立了合作关系，将同时为他们提供资产托管和交易执行服务。这一消息也迅速对整个行业带来不小冲击，因为大规模的机构投资者可能会因此进入数字货币市场。

虽然富达成为第一个公开进入数字货币领域的华尔街巨头，花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利等似乎也正在为机构投资者打通数字货币投资通道。

上个月底，据相关消息人士向《商业内幕》透露，花旗银行将很快为机构投资者提供数字资产监管方案。花旗银行将提供名为“数字资产收据”（DAR）的产品，该产品的性质类似于ETFs，且附带保险、保护、交易监控以及美国金融监管机构要求安装的系统。花旗希望让机构投资者能够在完全规范、安全的环境里投资数字货币。

同时，高盛也开始转变对数字货币的态度，甚至还推出了数字货币交易计划，直接开设数字货币交易柜台。虽然后面高盛对是否继续推进这一计划态度暧昧，但已经充分表明了其对这一领域的兴趣和野心。

且早在2年前，摩根大通就自己开发了可用于衍生品清算结算、跨境支付领域区块链技术，也正在研究数字货币。虽然其CEO曾多次公开抨击比特币，但在上个月底，据ICO Jouranl援引多名人士消息称，摩根大通已与加密数字货币领域初创公司Bakkt达成合作。Bakkt将从今年11月起为摩根大通处理数字货币业务，以满足其机构客户的相关投资需求。

除此之外，纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）也计划通过上线数字货币交易平台Bakkt，在今年11月推出首个实物交割的比特币期货。据报道，Bakkt正在获得相关监管部门的批准方面做努力，并且正在申请降低风险的市场模式专利，为机构创造投资机会。

且除了华尔街，据了解，德国也已开放了针对机构投资者的数字货币交易。今年4月，德国证券交易银行、VPE Wertpapierhandels Bank AG与柏林金融科技公司solarisBank达成合作。现在，德国可以为对冲基金和养老基金等机构投资者提供数字货币交易。

 "距机构投资者启动牛市还有多远？"

种种迹象表明，机构投资者对数字货币的兴趣越来越浓厚，众多银行和投资巨头也已在这一领域展开激烈竞争，数字货币市场和传统市场的关联度日益增强。

自芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)提供比特币期货交易后，对数字货币进入传统资本市场的呼声也越来越高，比特币ETF就是一个集中体现。各方也在盼望着打开机构投资大门。

10月7日，赵长鹏发微博呼吁纳斯达克打开机构投资的大门。他称纳斯达克转载了币安、币安慈善基金会、Tron和马耳他的新闻。之后，波场创始人孙宇晨也转发微博，表示希望能与币安一起推进区块链在各行各业的发展。

据CCN上个月报道，纳斯达克宣布正在收购位于瑞典的交易解决方案提供商Cinnober。Cinnober一向看好数字资产，这次收购完成后将使纳斯达克的大型机构投资者更容易投资数字货币。

看似前景一片光明，但什么时候机构投资者才能携大量资金入场，并启动下一波牛市？

除了各种外部投资障碍的扫除，答案或许还在数字货币市场本身。机构投资者希望进入一个更加透明的、更有组织的市场。不久前受监管的稳定币的推出或许让很多机构投资者燃起了希望，但近期市场的波动也再次说明了市场的一些问题。 

然而，值得期待的是，目前监管框架在逐渐搭建起来，机构投资者的意愿和信心也在增强，如果美国SEC在不久后批准比特币ETF，势必还会吸引大批机构投资者。美国数字资产交易所Coinbase也对未来充满了信心，将在2019年为其纽约的新办事处招聘150名新员工，以服务机构投资者。

数字货币价格的下跌并没有打击机构投资者的热情，相反其巨大的潜在需求正在推动数字货币市场走向成熟。

因此我们也有理由相信，下一波牛市将最有可能由机构投资者开启。而这一天的到来，或许已没有想象中那么遥远。