经历了去年上半年的“寒冬”之后，在美股上市的互金公司去年下半年业绩集体回暖。

近期，拍拍贷、乐信、360金融、趣店等公布的年报显示，它们的净利润迎来了增长。上述平台业绩能保持增长的主要原因，在于助贷业务的高歌猛进。受制于监管等因素的影响，互金公司放贷资金主要来源已经转为银行、信托等同业机构。

从年报数据看，银行、保险、信托等机构资金不断涌入互金头部平台。360金融CEO徐军告诉时代周报记者，银行对消费金融这一类资产，总体上是拥抱和欢迎的。

“三年前很多机构还在观望，到了今天从银行转型的角度来说，这一类资产风险调整后的收益显著高于传统对公业务，整个银行业对这一类资产的态度发生了巨大的变化，他们合作意愿也更强了。”徐军分析称。

不过，上市互金平台的业绩分化较为明显，趣店净利润增长幅度明显不如乐信、360金融等，且逾期率显著上升。趣店业绩的此番疲态，是否与不再跟支付宝合作有关？时代周报记者近日向趣店发送采访提纲，但截稿时未获回复。

多家互金公司利润狂飙

财报数据显示，2018年，乐信集团净赚19.8亿元，同比增长723%；拍拍贷净赚24.7亿元，同比增长128%；360金融在非美国会计准则下净利润为18亿元，同比增长992%。

这些平台的净利润都是以倍数增长。趣店的增长幅度，明显落后于上述几家平台。3月18日，趣店发布2018年全年和2018年第四季未审计财务业绩报告，公司2018年总收入同比增长61.1%至76.92亿，净利润同比仅增长15.1％。

从财报披露的数据来看，趣店业绩增速只有2位数，与已上市的大多同行公司3位数的增速相比，逊色太多。如果按照ASC605会计准则，趣店业绩增速将更低。

这或许是与支付宝“分手”的后遗症。2018年下半年，蚂蚁金服不再与趣店续签战略合作伙伴关系协议。合作协议终止后，趣店无法通过蚂蚁金服旗下支付宝的应用界面接触潜在借款人，也无法利用芝麻信用评分系统对客户进行分析。

支付宝合作结束后，趣店虽然一直宣称业务不会受影响，但数据却不会撒谎。

财报显示，截至2018年底，趣店注册用户总数为7180万人，较9月底增长180万人，而三季度较的增长数量为210万人，二季度增长数量为260万人，增速不断下降.

另一方面，截至2018年底，趣店活跃借款人数量为530万人，其中第四季度新增活跃借款人约45万人，但当年三季度较二季度的增长数量为90万人，增速也在下降。

支付宝不仅给趣店带来了流量，还为风控提供了重要依据。“芝麻信用分是一个很重要的风控标准，依靠这个可以识别很多不合格的客户。”上海一家互金公司创始人告诉时代周报记者。

与支付宝合作的终止，或许直接影响到趣店的风控。数据显示，趣店30天以上逾期率从2018年9月底的1.7%增加到当年四季度末的2.5％，趣店的解释为贷款期限延长，从2017年的2.5个月增加到2018年的8.1个月。据时代周报记者梳理，在已公布年报的互金公司中，大部分逾期率都在降低，增长只是个别现象。

助贷或面临强监管

让上述平台业绩保持增长的主要原因，在于助贷业务的迅速增长，趣店也是如此。受制于监管等因素的影响，互金公司放贷资金主要来源从个人已经转为银行、保险、信托等同业机构。正是这些机构源源不断的资金，让互金公司能有充足的“弹药”。

趣店在上市后曾开拓多项业务，但经过一年多的试错，效果并不理想。其中，助贷业务是核心，也是新的增长点。截至2018年末，趣店与持牌金融机构合作资金余额从2017年第四季度的112亿元大幅增长至190亿元，实现了近70%的大幅同比增长。

乐信、拍拍贷、360金融等平台也是这样的情况。2018年第4季度，360金融撮合贷款资金的78%来自金融机构，目前与工商银行等国有大银、光大银行等股份制银行，以及持牌消费金融公司、信托公司建立了合作。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言告诉时代周报记者：

2017年末现金贷新规强调杠杆率并规范ABS之后，互联网平台受制于有限的资本金，放贷能力受限，普遍将多余的流量与金融科技能力一同打包，向助贷业务转型，以开放平台的形式参与到消费金融的角逐。2018年以来，开放平台成为消费金融机构之间最主流的合作模式。

不过，助贷的风险，也不可忽视。各地监管部门近来已经对助贷、联合贷款释放了一些监管信号。

今年3月初，上海对“联合贷”释放监管信号，要求不得新增违规合作项目，逐步压缩存量业务规模。今年1月，浙江也发文禁止辖内城商行和民营银行异化为第三方纯粹的资金提供方而不进行风控，另外还对经营地域作出了限制。

“助贷业务、联合贷款的最大风险还在于监管。助贷有很多乱象，比如高利贷、违规担保等。现在有些地方已出台了相关规定，比如对城商行、农商行经营地域的限制。”上述互金公司创始人告诉时代周报记者。