近日，名酒时空走访市场调研发现，无论是线上还是线下，泸州老窖高端核心大单品国窖1573的价格已经跌至800出头。其中，拼多多618大促百亿补贴后52度500ml国窖1573两瓶到手价只需要1605元，算下来单瓶价格仅需802.5元。

价格暴跌的不止拼多多，知名主持人郎永淳的直播间52度500ml国窖1573两瓶到手价也只需要1610元，算下来单瓶价格仅需805元，且相同的价格出现在不少直播间中。

然而2023年8月14日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布通知，公司旗下核心大单品52度国窖1573经典装出厂价从原本960元/瓶上调至980元/瓶，这意味着国窖1573的价格已经严重倒挂，也意味着经销商每卖一瓶国窖1573至少将亏损180元，导致泸州老窖的经销商很受伤。

财报显示，2023年泸州老窖实现营业收入约302.33亿元，同比增长20.34%，其中以国窖1573为代表的中高档酒类实现营业收入约268.41亿元，占比总营收达88.78%。有消息显示，2023年国窖1573实现营收超200亿元，这也意味着国窖1573在泸州老窖的营收占比超过66%，国窖1573的市场情况将对泸州老窖的发展产生重大影响。

在泸州老窖各专营公司举行的经销商大会，曾确定国窖1573在2024财年的销售目标为“增速25%”。对此有业内人士表示，泸州老窖将国窖1573增速定位25%过于乐观，盲目追求销售目标无异于杀鸡取卵。

目前看来此言不无道理，国窖1573现在处于严重的价格倒挂状态，要想完成增长目标并非易事。去年12月11日，有消息传出泸州老窖对国窖1573出厂价进行了下调，至12月18日将国窖1573打款价从980元下调至930元，且每瓶扫码出库奖励10元。然而就算按照下调后的价格计算，目前国窖1573的价格也至少倒挂130元左右。

屋漏偏逢连夜雨，在国窖1573处于严重价格倒挂的时候，因为消费疲软，供需失衡，作为白酒行业风向标和价格天花板的飞天茅台价格也开始快速下跌，无疑将使得泸州老窖的情况雪上加霜。

茅台暴跌，国窖1573将受到什么影响？

近日，飞天茅台的价格持续下跌，引发业内外广泛关注，更是引发了经销商的恐慌。事实上，飞天茅台的市场价格自2022年到达高点后，便一直在慢慢下降，只是近一个月，飞天茅台降价速度明显加快，6月14日散装飞天茅台的价格已经下跌到2200元区间。

伴随着茅台价格的下跌、市值的下降，维持茅台高价的信心开始动摇，人们对于买茅台、存茅台就能赚钱的信仰开始崩塌。国窖1573作为中国三大高端白酒之一，其市场信心也受到严重冲击。

中国名酒大会顾问、黑格咨询集团董事长徐伟认为茅台价格的下行会引发白酒行业以及消费者对于市场价格的恐慌，如果恐慌情绪一旦蔓延，势必会对整个行业的品牌和产品价格指数带来压迫性的影响，自然而然也会对五粮液和国窖1573产生影响，甚至对整个行业未来发展的预期产生影响。

中国名酒大会顾问、中国酒类流通协会特聘研究员、阜阳市百川百维公司总经理李学成在接受名酒时空采访时表示茅台价格下跌最大的影响还是行业信心，茅台能守住2000以上，大家都会琢磨着怎么去提价，茅台如果降到2000以下了，那还想什么提价呢？那就不需要想了。

茅台如果下跌到1499，对五粮液、国窖1573的影响会很大，不仅会带动整个白酒行业的天花板下移，茅台价格下跌，五粮液、国窖1573的价格可能就坚守不住，还会影响销量。因为茅台更有性价比了，有一部分喝五粮液、喝国窖1573的人就可能会选择喝茅台。

中国名酒大会顾问、君度咨询董事长林枫认为如果飞天茅台快速跌到2000元，可能将会持续下行，一旦触达1500元不仅会影响千元价位的五粮液、国窖1573，还会影响到君品习酒等品牌。

中国名酒大会顾问、品牌营销专家、陕西金福樽商贸有限公司董事长王东也表示茅台价格的下移肯定会对五粮液、国窖1573有冲击，这是必然的。从消费者购买的角度来讲，差距不大的话，肯定会选择品牌力强、性价比高的产品。

中国名酒大会顾问、新营销专家贾福春详细分析认为茅台的价格如果跌到1499，必定会对白酒高端市场造成挤压，五粮液，国窖1573的价格很可能下跌到800元以下，对一众千元高端名酒有价格压迫感，市场压力会传导，可能会跌破供货价下浮100-200元空间。

可以预见的是，茅台价格的下跌势必对国窖1573的价格和销量都产生较大的影响，中国名酒大会顾问、卓鹏战略咨询董事长、中国名酒大会顾问田卓鹏认为茅台价格下跌，就会挤压整个白酒行业的空间，也会挤压渠道利润和经销商利润，会形成“茅台效应”，茅台效应那就是茅台通吃，会吃掉千元价格带其它品牌的市场份额。

国窖1573价格倒挂，“瘸腿”的泸州老窖很危险

面对行业调整，茅台价格下跌，以国窖1573为代表的中高档酒类在泸州老窖2023年的营业收入中占比却高达88.78%，国窖1573的价格倒挂或将使得泸州老窖处于十分危险的境地。

名酒时空梳理泸州老窖近十年的财报发现，泸州老窖董事长刘淼2015上任之后，虽然推动了泸州老窖的全面改革，解决了品牌遗留的“烂摊子”，使得泸州老窖恢复了高速增长，营收突破了300亿，但是也为泸州老窖未来的发展埋下了隐患。

首先，从营收占比数据来看，2015年泸州老窖中高端酒营收与低端酒占比分别为48.1%、51.9%，在此之后，高端酒与低端酒营收占比拉大，高端酒营收占比一直在70%以上，甚至到2022年，高端酒营收占比为90.11%，低端酒营收占比仅有9.88%。

其次，从营收规模来看，2013年低端酒营收规模为40.53亿元，到2023年，低端酒营收规模仅为32.36亿元。可以发现，11年间，低端酒营收规模不增反降，较2013年降幅达20.16%。

事实证明，刘淼上任以来，泸州老窖或许已经将企业的发展重心全部押宝在以国窖1573为代表的高端产品上面，使得原来高端产品与低端产品两条腿走路的泸州老窖瘸了腿。

不可否认，高端酒市场一直是头部名酒企业布局和争夺的重点市场，因为高端市场能够为企业提供充足的利润，同时高端产品对于中低端产品的销售也有很强的拉动作用。然而白酒进入调整期以来，市场越来越趋于理性发展，高端产品与次高端产品、中低端产品的均衡发展，才能保证企业实现高质量的可持续发展。

而当下消费者对高端白酒的需求整体疲软，国窖1573价格严重倒挂，“瘸腿”的泸州老窖将面临巨大的市场风险。财报显示泸州老窖2022年库存98.4亿，到2023年库存高达116.22亿，已经创下新高。不光如此，泸州老窖近年来的期末库存量（成品酒/半成品酒）也是逐年上升。

2020年-2023年，泸州老窖的成品酒库存量分别为3.59万吨、5.28万吨、5.46万吨、4.22万吨，半成品酒（含基础酒）库存量分别为27.83万吨、38.57万吨、40.26万吨、43万吨。2023年虽然成品酒库存同比下降了1.24万吨，但半成品酒库存量上升了2.74万吨。

价格倒挂、库存增加、消费疲软、存量竞争，泸州老窖的压力可想而知，眼下白酒行业进入调整周期，每家酒企都不敢掉以轻心，稍不留神就掉队了。而摆在泸州老窖面前的是，“打江山容易守江山难”，面对行业调整，此次泸州老窖又将如何应对呢？我们将持续关注。