最烧钱的互联网保险公司来了！2013年顶着光环落地的众安保险几乎成为保险行业的期待，股东华丽丽，三马同乘，不到五年就登上了港交所，有大佬站台的敲钟仪式。

去年亏10亿，今年增亏8个亿，钱都去哪儿了？

3月25日，众安在线发布2018年业绩报告。数据显示，众安去年保费收入112.6亿元，实现89%的同比涨幅；净亏损17.96亿元，同比增长80.32%；综合成本率仍居高不下，达到120.9%。

一边是保费猛涨，一边是利润巨亏，为什么？

众安的钱都亏到哪里去了呢？兽兽翻阅给大家总结了下，有三个关键词：承保、科技和投资。

众安的亏损原因主要呈现在承保、投资，科技输出最烧钱。其中，承保亏损增亏3.057亿元、总投资收益同比减少3.320亿元、科技输出净亏损4.531亿元。

对于承保业务亏损，众安解释称：“2018年，中国保险业实现原保费收入3.8万亿，同比增幅创7年来新低，但众安并未受影响，其全年保费同比增速较2017年的75%进一步提升14个百分点。2018 年已赚保费同比增长90.7%，在综合成本率从2017年133.1%下降至2018年的120.9%。显著优化的情况下，承保亏损仍增亏3.057亿元，同比增长20.0%，但远小于已赚保费增长幅度。”

这也就是说，众安保费增长的速度跟不上承保亏损的速度，收的越多亏的越多。综合成本率就是很好的一个衡量指标，综合成本率100%时，即代表收支相等，无承保盈利，亦无承保亏损。综合成本率包括赔付率和费用率，是衡量产险业盈利能力强弱的主要标准，综合成本率越低说明产险公司盈利能力越强。

兽兽发现，其实众安综合成本率较2017年改善12.2个百分点，达到120.9%。对此，众安解释：“费用率的下降，主要由于渠道费用率和其他经营费用率的 同时下降。由于持续优化业务结构，拓展垂直生态合作伙伴，业务越来越多样化，健康、消费金融和汽车生态的贡献迅速提升；在这些生态中我们利用科技优势发挥了更大的价值，包括获客、产品、风控及服务，以不断加 强的品牌效应提升议价能力，控制公司整体渠道费用率。”

另外，众安还披露了一则有趣的数据。新生代是众安高增长的主要贡献者。数据显示，2018年，众安服务逾4亿用户，80、90后等新生代人群占比超过51%。这些用户人均购买保单15.8份，人均贡献保费28元，分别较2017年提升25%和103%。

再来看看众安的投资，在总投资收益方面，众安2018年总投资收益为4.988亿元，同比减少3.320亿元。对此，众安解释：“这主要是2018年受到国内A股市场低迷的影响，权益二级市场的投资收益显著低于2017年水平。”另外，众安还补充：于2017年3季度完成IPO，所筹得融资款于2017年末到账，该部分新增资金于2018年上半年逐步完成 投资配置，而2018年上半年尚未配置的资金则大多投资于流动性资产中，导致实际收益率偏低。

最后，我们再看看最烧钱的项目——科技输出业务。根据众安年报，2018年科技输出实现营业收入1.124 亿元，净亏损4.531 亿元（其中包含众安国际净亏损1.129亿元），净亏损同比扩大3.443亿 元。这也就是说科技输出业务烧钱最多。对此，众安解释：“科技输出业务尚处于研发投入及市场开拓阶段，主要研发支出用于保险核心系统的二次研发及产品化，用于对国内外市场的系统输出；同时我们也持续将研发力量投入在人工智能、区块链，以及连接医院端数据的商保科技平台，并将其融入于保险核心系统之中，以提高保险流程效率。”