长江商报记者 沈右荣

赚10.20亿元，分红10.02亿元，实际控制人得8.85亿元。这样被指吃相难看的分红，就发生在知名小家电企业飞科电器（603868.SH）身上。

深耕个护电器领域，总体而言，飞科电器实现了稳健发展，2023年，公司经营业绩再创新高。其实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为50.60亿元、10.20亿元，继续保持增长，但增速有所放缓。而且，2017年以来，公司盈利能力并没有明显提升。

飞科电器热衷高比例分红。2016年上市以来，公司累计盈利约61亿元，累计派发现金红利约53.58亿元，分红率达87.82%。由于实际控制人李丐腾直接间接持有飞科电器88.37%的股份，上市以来的分红，李丐腾将分得约47.35亿元。

虽然监管部门鼓励有分红能力的企业积极分红，但是飞科电器的操作，存在圈钱嫌疑。因为，飞科电器一边在大手笔分红，一边在筹划定增募资补充流动资金，而公司自身并不缺钱。

视觉中国图

业绩失速与依赖大单品

虽然飞科电器的经营业绩创了新高，但潜在的风险也需要警惕。

根据近期披露的年报，2023年度，飞科电器实现营业收入50.60亿元，首次突破50亿元，同比增长9.35%；净利润为10.20亿元，首次突破10亿元大关，同比增长23.90%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为8.86亿元，同样创了新高，同比增长14.88%。

虽然营业收入、净利润等指标均创了新高，但增速放缓明显。2022年，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为46.27亿元、8.23亿元、7.71亿元，同比增长15.53%、28.45%、32.04%。

对比发现，2023年度的营业收入、扣非净利润降速明显。

飞科电器由李丐腾、林育娥夫妇于2006年创立，2016年登陆A股市场。从经营业绩方面看，公司并未实现高速增长。

2017年，公司实现的营业收入为38.53亿元，净利润、扣非净利润分别为8.35亿元、7.87亿元。2018年至2022年，净利润分别为8.45亿元、6.86亿元、6.38亿元、6.41亿元、8.23亿元，波动明显，2022年的净利润尚未恢复至2018年水平。同期，公司扣非净利润分别为7.77亿元、6.23亿元、5.94亿元、5.84亿元、7.71亿元，连续4年下降，2022年的扣非净利润也不及2017年。

直到2023年，净利润、扣非净利润才实现了突破。不过，净利润的突破，非经常性损益1.34亿元对其影响较大。

即便如此，回过头去看，2023年的净利润、扣非净利润较2017年的增长幅度分别约为22.16%、12.58%。

历经6年发展，飞科电器的净利润、扣非净利润增长幅度竟然平均不到30%，让人颇感意外。

在这期间，公司营业收入增长幅度为31.33%。

飞科电器存在依赖大单品弊端。2022年、2023年，公司个护电器产品收入分别为43.47亿元、47.69亿元，占公司营业收入的比例为93.95%、94.25%。

个护电器产品中，核心产品是电动剃须刀，2022年上半年及2023年上半年，该产品的销售收入分别为16.36亿元、18.76亿元，占公司营业收入的比例为71.78%、70.17%。

不缺钱仍募资被指圈钱

整体而言，飞科电器业绩增长缓慢。而公司持续高比例分红为外界所质疑，被指吃相难看。

上市后，飞科电器忙着分红，且是持续高比例分红。

2016年度至2022年度，公司年度利润分配方案为，每10股派发现金红利为20元、15元、15元、10元、10元、10元、20元（均含税），合计年度分红金额分别为8.71亿元、6.53亿元、6.53亿元、4.36亿元、4.36亿元、4.36亿元、8.71亿元，分红率分别为142.07%、78.22%、77.33%、63.51%、68.25%、67.99%、105.86%，均超过60%。其中，2016年、2022年，分红金额均明显超过当年净利润。

2023年度，飞科电器的分红预案为每10股派发现金红利23元（含税），合计将派发现金红利10.02亿元，占当年净利润的98.26%。

从数据看，公司将当年赚的钱基本上都分掉。

如果2023年度分红方案按照上述预案实施，那么，2016年上市以来，飞科电器派发的现金红利累计数将达53.58亿元，占累计净利润的87.82%。

上市公司积极向股东分红是值得提倡的，这有利于保持投资者利益。只是，飞科电器高比例分红，投资者的收获很少。因为，这些分红，绝大部分分给了公司实际控制人。

飞科电器的控股股东为上海飞科投资有限公司（简称“飞科投资”），其股东为李丐腾和陈玉凤，持股比分别为98%、2%。陈玉凤系李丐腾之母。

上市以来，飞科电器的总股本一直为4.36亿股，飞科投资持股比例一直为80.99%。除了通过飞科投资持有飞科电器股份外，李丐腾还直接持有公司9%的股份，且上市以来持股比例没有变化。

据此看来，飞科电器的实际控制人、董事长、总裁直接间接合计持有公司88.37%股权。

按照持股比例，2023年度，飞科电器派发现金红利10.02亿元，李丐腾将拿走8.85亿元。2016年至2023年，公司累计分红53.58亿元，李丐腾将合计分走47.35亿元。

在大举派发红利之时，飞科电器披露的定增事项，引发市场对李丐腾吃相难看的质疑。

根据公告，飞科电器拟通过简易程序，向不超过35名特定投资者发行股票，募资不超过3亿元，所募资金用于主营业务相关项目建设及补充流动资金。

备受质疑的是，即便完成了上述高比例现金分红，飞科电器的流动性仍然十分充足。

截至2023年底，公司货币资金5.25亿元、交易性金融资产（银行理财产品和结构性存款）13.22亿元，合计为18.47亿元。与之对应的债务为0元。

手握超18亿元现金，超过13亿元闲置资金理财，飞科电器还有募资的必要吗，还有补充流动资金的必要吗？

针对依赖大单品、分红、募资等事项，长江商报记者向飞科电器发去了采访函，截至发稿时止，未获得回复。