如果不是变现问题，很有可能，B站就不是一个50亿美金市值的股票，而是200亿美金了！ 曲艳丽 | 文 与抖音的终极之战在即，快手不再沉默，大行合纵连横。 和如今的知乎一样，被快手收购一年余的Acfun(A站)，曾被快手寄予“进入一些快手无法进入的社群”的厚望。 A站这一年的命运如何？ 1   不甚理想  并购A站的结果并不理想。 知情人士透露，A站数据越来越差，在收购后的相当一段时间内。 就是因为快手、A站的调性截然不同，画风相距甚远。 一个是小镇青年土味、一个是新鲜时髦的年轻人二次元，快手和A站的流量并非预想中的互补，而是相互割裂的。 快手想要在“调性”上突围。8月12日，知乎F轮融资，快手领投，也是出于同样的诉求。 收购A站后，快手开始输出中台技术，从点状的改造到索性重构了A站的整个系统。就这样，底层架构就基本做了一年。 2019年6月，原网易文学漫画事业部副总经理文旻，被快手任命为A站负责人，A站原管理团队又被清洗了。 文旻称，在接下来的一年，以价值5.7亿元的资金和流量，扶持UP主。(一个颇令人生疑的数字，因为A站的当前估值都不知道有没有这么多) 于是，就有了A站高调回归的一组新数据： A站在刚刚过去的7月，与6月相较: 1. 视频类UP主数量增长45% 2. 日弹幕总数增长55% 3. 日视频投蕉总数增长88% 4. UP主粉丝数增长128%。 似乎开始有起色了。 2  A站vsB站   在快手的帮扶下，A站DAU从百万出头、上升至三五百万，是有可能的。但是，A站几乎再也没有追上B站的任何可能性了。 因为B站已经完全“破圈”。 A站的日活DAU，在2017年1月峰值1200万、月均800万，到了2017年12月骤然降至170万。 如今，A站DAU还要再降低一些。 相比较一下，B站一季度DAU是3000万，月活MAU1.013亿。 快手收购A站时，A站极为低靡，徘徊在倒闭的悬崖边。 2018年6月5日，中文在线的公告称，与快手签署转让协议，拟以1.4亿元出售所持A站13.51%股权。 倒推一下，A站的收购价格约10.36亿元。知情人士透露，实际的估值可能更低。 而如今谈论B站的视野，已经不再是与A站相提并论的二次元社区，而是B站有没有可能成为中国的Youtube了。 过去的一年内，B站做了一拨针对14-16岁的初高中生的投放。B站一直在买买买年轻人最喜欢的东西，在番剧版权及UP主运营上舍得花钱。B站所涉领域已经从动漫、舞蹈，开始到时尚、纪录片。 A站已经退化成二次元小众社区，核心人群已经二十大几岁甚至三十岁，A站还有些排外。 一代人终将老去，而B站永远在年轻。 3  A站的衰败   究其根本，并非B站如何逆袭，而是A站一路作死，B站只是在按部就班的前进中躺赢了。 2018年初，A站几乎濒临倒闭。 官方微博大呼:“我想再活五百年！”随后，A站就无法访问了。 这次短暂的关闭持续了11天后，A站突然又复活了，网友说是“被黄老仙一口奶活”。此时距离快手的收购只有4个月。 A站衰败的本质原因，是10年间的6次易主，股东、管理层频繁更替。 A站最早的创始人xilin，一个大学生，无力运营，A站经常服务器出错。2010年，xilin以400万的价格，把A站卖给了陈少杰，之后在长沙买房买车。 陈少杰接盘A站后，对二次元没什么兴趣，重心在直播上，斗鱼因此而生。2014年，他把斗鱼带走了，将A站转手卖给了杨鑫淼(原手游公司晶合思动创始人、一个山东的富二代)。 2014年4月，奥飞动漫实际控制人蔡冬青入股A站，原先的站内管理员悉数被出局。 在大文娱风靡A股时，奥飞动漫曾经炙手可热、堪称创业板龙头，各种概念造得飞起，四处收购，然而其本质是传统制造业，现在已衰落。 在奥飞实控人蔡冬青的主治下，A站管理层几度更迭，撕逼不断。 管理层动荡不安、股东诉求复杂，导致A站自始至终的战略不清晰、每况愈下。 直到2017年6月，牌照成了压倒A站的最后一根稻草。 或许也正是因为以上的种种波折，快手在收购A站时，决绝地选择了全资收购。 对比一下，早期的Bilibili，有“A站后花园”之称。 2009年夏天，A站员工内讧，连续一个月宕机，于是，A站老会员、刚从北邮毕业的徐逸(⑨bishi)看不下去了，花了三天时间，建立了备用站点即B站前身。 至2010年，徐逸遇到了原猎豹移动副总裁陈睿，陈睿给B站投了一笔钱。2014年猎豹移动IPO后，陈睿索性加入了B站。 以B站用户的说法，“自睿皇登基后，B站一发不可收拾，几乎大一统了国内二次元圈。” 4  B站也有焦虑  A站有据可查的最近的财务数据，是2016年前9个月，营收71.73万元，净亏损1.46亿元。 而B站的2019年一季报，营收13.74亿元，同比增长48%，净亏损1.956亿元，亏损幅度亦扩大了238%。 B站的商业化要好得多，但也有焦虑：在商业变现上需要破局。 一季度，B站收入构成： 1.游戏收入8.7亿，同比增长27%，占比总营收的63.5%。 2.直播和增值服务业务收入达到2.9亿元，同比增长205%。与之对应，B站一季度付费用户达到570万，同比增长132%。 3.广告业务收入达到1.1亿元，同比增长60% 4.电商及其他收入9600万元，同比增长621% 与始终摸不着盈利模式的A站相比，B站靠游戏开始养活自己，又迅速开了直播。 其中游戏收入，主要依赖的是单款游戏《Fate/Grand Order》(FGO)。 一般印象中，长视频网站的营收结构，例如爱奇艺，以会员付费、广告占大头。 但是，B站社区氛围独特，片头一贴广告，就遭到弹幕口诛笔伐。因此，B站的广告比较少，放弃了相当大的一块变现渠道，会员付费也开始地较晚，付费率不算高。 B站曾公开承诺:“正版新番，永远不加视频贴片广告。”陈睿说过，B站有可能倒闭也绝不会变质。 那么，B站就不得不在一些新的商业模式突破。 事实上，二次元群体有非常强烈的消费欲望，淘宝每年仅仅cosplay服装的交易额就在百亿级。 2018年底，B站开始签约UP主到淘宝开网店卖周边。作为社区的B站如何切入这块电商蛋糕，仍然是一个痛点。 如果不是变现问题，很有可能，B站就不是一个50亿美金市值的股票，而是200亿美金了！