近日，国内多家证券报分别就新股发行常态化刊文，证监会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求使得IPO常态化，同时注重投融资平衡，在防范各类风险的同时吸引优质企业上市。

从今年以来的IPO节奏来看，截止今年月底，A股主板、中小板以及创业板共有120家企业完成IPO，平均融资36.9亿元，每周平均有2.7家企业上市。下半年，科创板25家企业IPO较为集中，融资规模约平均10亿元左右。

证监会方面表示。目前IPO的审核基本实现所有在审企业的“即报即审、审过即发”同时，企业IPO审核趋严，对带病上市“零容忍”，以前期审核工作的加强杜绝上市后的管理成本增加。

据同花顺iFind数据统计，今年前11个月，共146家企业上会(不包括科创板)，其中121家通过审核，通过率82.88%，较去年全年64.53%的通过率高出18.35个百分点。同时，今年前11个月，证监会核准了115家企业的IPO批文，平均每月核准约10家左右。

新股破发不断，新股发行更加市场化

此前中国经济网报道，浙商银行上市后开盘即跌破发行价4.94元，第二条跌幅4.6%收盘4.7元，随后浙商银行破发成为市场关注的焦点。除银行股之外，今年上市的新股中，已有容百科技、天准科技、久日新材、渝农商行等13只股票跌破发行价。

实际上，与新股发行常态化并行，市场的作用机制也更加明显，IPO发行也更加体现出市场供需原则：破发的公司数量增多，新股的发行价格就要下调，那么有些上市公司认为股票卖得价格太低，达不到预期，就会选择延后寻找合适时机发行，新股发行的数量就会放缓。

如果开盘都是大涨，发行价也不断提高，就会有更多的公司希望选择这个时间窗口上市，发行的速度就会加快，供给多了，市场热度又会自我调节下来，市场自我博弈，自我修调节下的市场表现才更加成熟。

有业内人士表示，新股上市首日破发，是一种正常的市场现象，过去A股市场的新股是“不败的神话”，所以必须要让他回归市场机制、回归市场属性。

对投资人而言，IPO市场化也使得系统以市场化的眼光去看待企业IPO，破发本身也是为投资人敲响警钟，打新绝非包赢的生意，而标的本身的价值会更多的受到市场的关注，发行价格大于本身价值的新股，破发后被市场打回原形则将成为大概率事件。

对企业本身而言，IPO常态化与市场化机制的作用将促进市场生态的改善，同时将进一步增加市场上优质股的供给。

IPO的常态化也意味上市审核的不断完善，一方面，严格清洗的审核标准对提高公司治理、企业运行管理以及经营能力有促进作用，严格的标准执行将进一步稳定市场，不断优化市场生态，为更多的优质企业提供更好的市场空间。另一方面，不断完善退市制度，实现优胜劣的同时优化市场生态。

常态化并不是“大跃进”，高过会率下的监管趋严

事实上，从2018年开始，IPO的节奏和速度就进入到了平稳区间。相较于2017年436只新股发行数量和2304亿元人民币的融资总额，2018年的新股发行数量和融资总额均有下滑，2018年全年，A股共有106只新股发行，融资总额为1402亿元人民币。

今年7月份证监会对6家拟IPO企业出具警示函，包括鲁华泓锦、宁武新材、嘉曼服饰、斯达半导体、之江生物、明冠新材，其中3家拟在中小板上市，3家拟在主板上市。而被出具警示函则集中在财务数据和信息披露两大问题上。

而之前在IPO过程中出具警示函的情况并不常见，另外此次警示函也是批量发布，具有一定的警示意义。有资深业内人士表示，这种情况并不意味着企业不具备发行条件，只能说明监管趋严，而在警示函发布一段时间以后，斯达半导体已于11月下旬顺利过会。

常态化并不是“大跃进”，与高过会率相对应的是监管层面的趋严，在严格的准入机制下，常态化的IPO有助于市场的投融方达成“动态平衡”。一方面，通过准入机制的完善，帮助优质企业更高效的入市，另一方面，严审核、高过会率之下增加优质股供给，达成投融资的动态平衡。

IPO常态化以及市场“动态平衡”的达成，也将使得资本市场的韧性和活力逐渐增强，有接近监管层的人士指出，监管部门一直关注投融资的动态平衡，在做好融资端改革的同时，提升投资端的活跃度。

另外，IPO的常态化也避免企业“扎堆上市”而带来的资源浪费，通过常态化进一步规范入市秩序，从而提高IPO的整体质量。

总体来看，IPO审核标准的清晰化、发行常态化已成为国内资本市场优质供给的保障，同时也为市场生态的持续优化创造了条件，在市场各方对于提高资本市场发展质量信心和期望不断增强的当下，常态化IPO更有助于市场的资源配置作用，为资本市场服务实体经济高质量发展提供更坚实基础。（ps：财经向善原创稿件，订阅号ID：hlwdnexs，商务转载合作联系：15638400700，转载保留版权信息违者必究。）