近日，中信银行交出了一份颇为喜人的成绩单。

数据显示，2024年中信银行实现营收2136.46亿元，同比增长3.76%；实现归母净利润685.76亿元，同比增长2.33%。

另外，2024年中信银行资产总额首次突破9.5万亿元，也是比较亮眼的数据。

净息差方面，2024年，中信银行该指标为1.77%，虽大幅低于2020年2.26%的净息差峰值，却也要明显优于行业平均水平。

然而，众多亮点之中，中信银行最为重视的业务板块，却严重拖了后腿。

那就是中信银行的零售业务。

在财报中，中信银行高调宣布“坚定践行零售第一战略”，但现实却给这份雄心壮志泼了冷水——2024年其零售业务营收占比降至40.1%，距离50%的目标更远了；该业务税前利润同比暴跌42.08%，贡献占比由2021年的34.7%断崖式跌至11.4%。

中信银行的零售转型，越转越不行了。

正所谓“得零售者得天下”，这已然成为了银行业界的共识。

在笔者看来，零售业务的优势有太多了，比如它的风险相对来说比较低，收益较高；而且零售业务还能吸引低成本存款和中长期资金，帮助银行优化负债结构和平衡资产负债表。

更为关键的是，零售业务的客户黏性非常高，能够持续提升银行的资产质量和收益能力。

可以说，谁能做好零售业务，谁就能在行业竞争之中立于不败之地。

而在业内，招商银行最早提出向零售转型，在2004年就将零售作为发展重点，如今已经成为公认的“零售之王”。

对比来看，中信银行的零售转型，比招商银行足足晚了十年。

既然起步晚了，那么在转型节奏上，就要找补回来了。

在中信银行喊出转型零售后，2021年，中信银行正式提出“新三年规划”，规划内容包括：到2023年，零售营收在全行占比要超过50%，管理资产规模达到3.5万亿，零售整体规模和综合实力要站稳同业第一梯队。

具体要求，就是要以财富管理为支点，“板块融合、公私联动、集团协同”为杠杆，实现零售业务的“撑杆跳”。

“撑杆跳”这种字眼，明显就是要高速扩张。只不过，由于受到疫情冲击和消费疲软的双重影响，彼时的中信银行不得已，只得调头冲进风险更低的房贷业务。

到了2022年，中信银行进一步阐释了其“新零售”的全貌，并首次提出了“零售第一战略”的概念，要从“组织架构、客户经营和全行联动”三个方面推动零售业务。

但现实情况是，2021年至2024年，中信银行零售银行业务收入分别为825.63亿元、846.64亿元、864.24亿元、818.21亿元，占总营收的比重分别为40.4%、40.1%、42%、40.1%，均未达到50%的战略目标。

由此可知，无论是中信银行的“新三年规划”，还是“新零售”，都未能取得实质性的成功。

值得一提的是，十年转型期间，中信银行经历了“董事长负责制”与“行长负责制”的反复切换。

要知道，一个清晰的治理结构对于确保公司稳定和高效运营至关重要。而频繁的领导层责任制度变更，很可能导致管理上的不连续性，使得长期战略和政策的执行难以保持一致性。

或许，中信银行零售转型的不顺利，正是受累于此。

在业绩会上，中信银行董事长方合英亲口承认，零售业务是行业痛点，也是中信银行经营管理的重大课题。

数据来看，在2024年，中信银行零售业务的税前利润大幅下滑42.08% ，利润贡献占比由2021年的34.7%断崖式跌至11.4%。

一个字，惨。

不过，虽然零售利润严重下滑，但方合英也有挽尊的角度，“从体量看，中信银行零售营收在股份制银行中排第二，增速第一”。

另外，对于利润下降主因，方合英表示，“是零售信贷风险成本增加”。

我们知道，银行不良率是评估银行信贷风险的重要指标。

只不过，中信银行副行长胡罡曾表示，“中信银行的不良率连续六年下降，达到了2014年以来最好的水平；不良贷款的拨备覆盖率连续四年上升，达到了2013年以来的最好水平；新发生不良率连续四年下降”。

如此看来，中信银行整体的信贷质量在提高，而拖后腿的，还是零售业务。

数据显示，截至2024年年底，中信银行个人不良贷款余额295.8亿元，较2023年末增加19.12亿元，增幅6.91%，拉动个贷不良率上涨0.04%至1.25%。

其中，信用卡不良率2.51%，与行业对比，不良表现明显处于劣势。以招商银行为例，其2024年信用卡不良率仅为1.75%。

之所以出现这样的局面，还得要从2021年的“新三年规划”说起。

根据规划，中信银行要在2023年实现零售营收占比超过50%、管理资产规模3.5万亿的目标。

为了在短时间内扩大零售规模，中信银行在一定程度上放松了信用卡、消费贷的审批。

结果就是，自2021年以来，中信银行的信用卡不良率一路上扬，从2021年的1.83%，增长至如今的2.51%。

这或许就是此次中信银行零售业务利润骤降的最主要原因。

所谓的“零售信贷风险成本”，就是中信银行在开展零售业务、如信用卡业务时，为覆盖潜在违约损失所付出的综合成本。

简言之，信用卡不良的飙升，蚕食了中信银行零售业务的利润空间。

除了信用卡以外，中信银行个人消费贷和个人经营性贷款的不良情况，或许也有所恶化。

综上来看，2021年“新三年规划”带来的盲目规模扩张，至今仍在严重影响着中信银行的零售业务质量。

对此，中信银行有所反思，方合英也承认，“零售业务不能单纯目标驱动，而要体系驱动”。

所以说，别喊口号了，更别盲目扩张规模了。高质量的零售转型，才是正道。

中信银行的10年零售转型，没有成功，仍需时日。